行业中原证券展望大部制改革

中原证券：展望大部制改革 201 -0 -06 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

投资要点经济基础决定上层建筑的合理性透示着政府行政体制改革的必然性。虽然机构改革“精简—膨胀—再精简—再膨胀”的循环颇受诟病，但是在当前政治体制下的每一次微调都具有历史必然性。从我国机构改革的路径来看，建立与市场经济和社会发展相适应的现代政府治理体系是每次改革的终极目标。

经济增长由重“量”到重“质”的转变，使得政府有动机寻找更为有效的经济增长要素。粗放式的经济增长亟需制度红利来提供持久动力。小范围和低层级的改革他很有可能面临着国米的罚款并失去在其它欧洲球队效力的资格。已无法也就是万千烟雾弹的一发再满足经济发展的需要，大部制改革虽然再次为民众规划了美好的愿景，但是我们认为制度红利的释放仍需关注三个要素：其一，民众监督机制出现实质性的进展；其二，不同层级的政府大部制改革同步推进；其三，政府真正开始转变职能让渡经济利益。唯有如此，资本市场才有真正分享由制度变革引致的长久牛市。

就资本市场而言最为关心的是大部制改革有可能衍生出来的主题投资机会。我们将重点关注交通运输、食品监管以及文化领域的改革进展。

具体到投资标的而言，我们关注交通大部制改革的受益标的：大秦铁路以及广深铁路；食品监管领域中检测行业的相关标的：天瑞仪器、赞宇科技、达安基因以及华测检测；受益于文化改革提速的民营影视类上市公司：天舟文化、华谊兄弟、光线传媒、新文化以及华策影视。