高考加油电力政策逐步明朗盈利有空间魏家

电力：政策逐步明朗 盈利有空间 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

上周市场回顾上周电力行业指数下跌0.2 %，同期上证指数上涨2.46%，跑输大盘2.69个百分点。

上周环保行业指数上涨2.06%，同期上证指数上涨2.46%，跑输大盘0.40个百分点。

国内外煤价继续维持低迷，但存在短期反弹的可能煤价一直是影响电力企业利润的主要因素。截止2012年11月02日，秦皇岛山西优混价格较之前一周下跌1.5愿不愿意去6%，至640元/吨。

截止2012年10月25日最新数据显示，国际动力煤价格较之前一周下跌0.66%，至80.45美元/吨。

周策略：

三季度业绩公布结束，电力行业整体业绩较好；其中火电主要受2011年电价上调及煤价持续低迷的影响，虽然寒冷天气来袭，由于目前重点电厂煤炭库存位于历史高位，我们认为煤价大幅上涨的可能性不大，而受冷空气的影响，短期电力、热力笑傲群雄！需求强劲，火电的盈利能力也保持相对平稳；丰水期过来水电盈利能力将有所降低。建议重点关注：

火电，内蒙华电、华能国际、国电电力、粤电力A、金山股份；水电，长江电力、川投能源。

环保政策对行业的影响深远，目前主要看企业订单情况，而受经济不景气的影响，环保上半年也不景气；根据已公布的三季报情况来看，环保行业整体表现较好，其中固废处理、污水处理子行业业绩增幅居前：建议关注固废处理公司，桑德环境、东江环保；脱硫脱硝技术，国电清新；生物膜处理公司，碧水源；余热发电公司，天壕节能。