高考加油家用电器关注四季度家电估值切换行情荐6股魏家

家用电器：关注四季度家电估值切换行情 荐6股 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

核心观点：

股价表现：四季度有望实现估值切换2014年以来，家电板块上涨4.41%，同期沪深 00指数上涨4.79%，上证综指上涨10.64%，家电板块略跑输沪有孔晓振执导的《音乐银行》、车太贤执导的《两天一夜》(观看)、金钟国执导的《开放音乐会》等深 00指数0. 8个百分点。

2014年投资风格分化加剧，以家电板龙头为代表的蓝筹股，尽管业绩较好，但股价持续低迷。近期，随着大盘进入震荡调整，家电在地产放松等预期下，表现略好于大盘。未来家电板块，一方面需要地产销售数据转好支撑，另一方面龙头业绩持续增长，分红比例高，较高股息率还将重新吸引市场投资者。

银河家电关注：净水、净空，下一个千亿市场10月初和10月中，两场全国性雾霾天气，催生市场对净空产品需求。

京东商城的数据显示，仅雾霾较严重的两天，京东空气净化器的销售增长同比达到400%以上，平均每天售出近万台。

由于行业标准缺失，空气净化器市场混乱。据不完全统计，目前国内空气净化器企业超过 00家。市场鱼龙混杂，外资品牌占有率较高。

净水市场也存在同样问题，国内净水器市场也呈现爆发式增长，整个行业企业数量已超过 000家。行业监32号楼的一户人家实在受不了楼下的噪音管落后，产品没有完整的行业标准体系，造成了净水器市场的混乱。

环境恶化，人们健康意识加强，对空气净化器以及净水器产品需求还将持续增长。国内产品质量参差不齐，外资产品占据较大市场份额，行业整体还较为分散。国内家电龙头，美的集团、格力电器、青岛海尔、海信电器和TCL集团等几大家电龙头都在空气净化、水净化方面有所布局。

目前国家加快净空、净水产品标准及政策制定，随着国内行业标准逐步完善，监管加强，行业竞争将逐步规范。消费升级趋势下，未来净水、净空将产生千亿市场规模，为家电龙头企业带来新业务增长点投资建议：维持推荐2014年以来，A股市场投资风格压制家电等蓝筹股估值。目前格力估值6倍，美的8倍，海尔9倍；格力低估值已过度反应市场悲观预期；美的战略调整带来的规模和销量提升还有较大上升空间，估值仍有提升空间；海尔在KKR入股后，组织层面进一步开放，目前A股市值和港股子公司海尔电器市值相当，A股QFII持股比例低，沪港通开通后，公司市值有望进一步提升。龙头三季度业绩预计稳健增长。四季度后即将迎来估值切换，家电龙头增长确定，现金流充沛，分红比例高，EPS和估值均有上升空间。

维持家电中长期增长因素并不悲观：1）总人口；2）城镇化进程； ）家庭小型化；4）居民可支配收入增长。消费升级下，均价提升能够对冲部分量增长不足。维持行业“推荐”评级。

建议重点关注具备较强安全边际、业绩增长确定性强的大白电龙头：

格力电器、美的集团、青岛海尔。关注较大成长空间的厨电企业：老板电器、华帝股份；关注彩电四季度交易性投资机会：TCL集团。

婴儿肚子有胀气怎么办
通辽白癜风好的医院
盆腔炎下腹隐痛