高考加油有色金属短线交易铝及稀土标的荐4股魏家

有色金属：短线交易铝及稀土标的 荐4股 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

我们认为，电解铝厂联合控制出货量保价，将导致电解铝供应量有所收缩，有利于电解铝价格短期止跌维稳，预测下周在1. 万元/吨附近。但中长期看，大量复产已经开始导致供求再次失衡，没有需求支撑，控制出货量不足以稳定市场价格，存在下跌风险。稀土打黑和收储齐发力，根据历史经验，可导致稀土产品价格和SW稀土板块短期走强，但稀土根本问题仍无法解决，中长期趋势仍不乐观。建议投资者根据价格变化短线操作，可关注盛和资源（600 ）、*ST五稀（0008 ）、北方稀土（）、*ST神火（0009 .SZ）。

本周展望：铝厂控货保价铝价暂稳、稀土打黑收储存在短期行情铝厂调控出货量让黄丝带在全城舞动保价、未来仍不乐观：大量复产致铝价及氧化铝价格背离、电解铝盈利能力大幅下滑。电解铝复产速度过快是根本原因。长期看氧化铝和电解铝价格存在显著相关性，两者长期背离可能性不大，氧化铝价格较高或导致进口量增加。目前，电解铝企业联合控制出货量可减少市场现货供应，有利于稳定铝价，但我们认为只要电解铝企业不减产，电解铝价格随短期内平稳，但中长期仍将下跌。电解铝价格下跌终将带动氧化铝价格下跌。

稀“你快过生日了吧？”她突然想起地问。土打黑收储并举、短期交易行情再现：12月7日，工信部组织开展打击稀土违法违规行为专项行动，自2016年12月至2017年4月开展打击稀土违法违规行为专项行动。这是2011年以来的第五次专项行动。12月1 日，2016年稀土国家收储结果：氧化钇、氧化铒、氧化铕、氧化镝、氧化镥、氧化镨分别成交670吨、 0吨、280吨、60吨、45吨、16吨和5吨，成交价格普遍与市场价格基本一致，氧化镥大幅低于市场价格。这是12年以来第四次归家收储行为。我们认为打黑：最有效的方式、但无长期影响。

我们认为：201 年以来的三次稀土专项行动，均带动了相关稀土价格和SW稀土板块的上涨。收储：最直接的方式、但无法改变供求。我们认为2012年以来的三次收储均带动相关稀土产品价格上涨，进一步带动股市稀土板块的上涨。但两者无法从根本上改变供需平衡，随着稀土价格下跌，股市稀土板块回调。我们认为2011年稀土价格暴涨导致大量资金涌入该行业、大量合规和违规产能被建设，是导致稀土行业长期过剩、价格低迷的重要原因。

稀土行业的实质问题为市场经济博弈政策调控。稀土资源容易获得、稀土原矿开采回收工艺简单、货值高走私难度小等问题仍决定稀土价格走势。

上周表现：有色跌4.65%跑输沪深 00、钨行业跌10.5%领跌上周，有色行业跌4.65%，沪深 00跌4.2 %，有色跑输沪深 00。本周钨行业以10.5%的跌幅领跌，其他子行业全部下跌。上周涨幅前五：江南红箭（11.8%）、*ST稀碳（7.8%）、园城黄金（5.7%）、*ST五稀（5.2%）、*ST合金（4.1%）。