煤炭石油全国煤价不变秦港库存大降15

煤炭石油：全国煤价不变 秦港库存大降15% 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

全国煤价不变，秦港库存大降15%上周，全国大部分的煤炭价格保持不变，秦皇岛库存降至709万吨，大幅下降15%或128万吨。大秦铁路检修有利于秦港库存进一步下跌，但我们认为节能减排目标对未来数月的煤炭需求带来冲击，电煤价格在十月中下旬下跌的可能性仍然存在。由于库存较少，以及市场集中度更高，我们认为焦煤价格下跌空间有限。如果板块继续调整，会出现不错的交易性机会。建议关注成长性好的煤炭公司，尤其是主焦煤和喷吹煤公司。

要点全国电煤价格保持不变。9月27日的秦皇岛山西优混煤平仓价保持715元/吨。大同南郊动力煤坑口价周环比保持450元/吨。全国各地动力煤价格周环比保持不变；仅大同、朔州及黑龙江的部分动力煤品种出现1%左右的涨幅。

秦港库存继续攀升。9月27日秦皇岛库存周环比减少15%或128万吨至709万吨。大秦铁路从9月20日开展为期20天的检修，导致秦皇岛煤炭调入量周环比减少16%。大秦铁路检修将持续到10月10日，我们预计届时秦皇岛煤炭库存可能会进一步下跌。

国内外货运指数涨跌互现。9月15日，国内沿海煤炭货运平均指数较前一周上涨5.8%。9月24日，BDI指数周环比大幅下跌8.7%，连续两周下跌。

澳洲煤价下跌，油价略涨。9月24日，澳大利亚NEWC首套房贷能获批是没问题的指数价格周环比下跌2.2%至94.9美元/吨；布伦特原油期货结算价周环比上涨0.8%至78美元/桶。

焦煤、喷吹煤价格保持不变。9月27日，钢铁价格再次出现调整；生铁价格仍然维持前期涨势。钢铁库存暂缓5月21日以来的下降趋势。

我们认为，未来月，动力煤需求受到受节能减排、需求淡季的影响，价格仍有下跌空间。2011年年初，我们预计随着部分高耗能行业强制限产、山西过渡期煤矿在2010年底关停，煤炭需求将会有所反弹。

调整后会出现买入良机。上周，煤炭指数下跌1.1%，表现落后于同期沪深 00指数。截至本周二(9月27日)，A股煤炭股2010年平均市盈率在1 .8倍，较大盘折价14%。

我们认为，目前煤炭股的股价仍然受到节能减排和房地产政策预期的影响携程希望通过此次合作加快在移动互联领域发展的步伐。，建议规避部分估值明显偏高的股票。但调整后，将会产生不错的交易性机会，可关注成长性好且估值较低的公司。

我们认为，主焦煤资源日益稀缺，且市场集中度不断提高；未来焦煤价格，尤其是主焦煤的走势将大幅优于动力煤价格。喷吹煤相对售价较低，我们认为其对焦炭的替代幅度，未来将进一步增加。因而更看好主焦煤和喷吹煤公司。

电电煤煤价价格格不不变变，，库库存存大大减减1155%%9月27日，全国各地动力煤价格周环比保持不变；仅大同、朔州及黑龙江的部分动力煤品种出现1%左右的涨幅。秦皇岛山西优混煤平仓价维持715元/吨；大同南郊动力煤坑口价维持450元/吨。

9月24日，澳大利亚NEWC指数价格周环比下跌2.2%至94.9美元/吨；布伦特原油期货结算价周环比上涨0.8%，为78美元/桶。

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