金融国企改革红利释放荐股计划

金融：国企改革红利释放 荐6股 类别： 机构： 研究员：

但图30中所描绘的构台却有利于玩家扫射处于较低地势的敌人。将这两种元素结合起来可以让玩家获得最有利的位置。 为进一步解释这一点 [摘要]

非银金融国资占比高金融业是现代经济的核心，在我国历来是国有资本主导的垄断行业。国有资本的这种主导地位也体现在资本市场上，体现在上市公司层面。我们统计了可以明确划入非银行金融业的 0余家上市公司，在这些上市的非银行金融企业中，55%属于中央或地方国有企业。如果算上一些名义上为公众企业，但实际由国资主导的企业，则国有企业占比接近65%。

上海引领新一轮国企改革十八届三中全会通过了《中共中央关于全面深化改革若干重大问题的决定》，为下一步的国企改革作了方向性的指导。作为国资重镇的上海率先公布了《关于进一步深化上海国资改革促进企业发展的意见》，即上海国资国企改革20条。上海作为我国的经济中心、国资重镇，其启动国资国企改革，必然对其他地区起示范带动作用。

机遇在于股权激励与资产重组我们推测，证券公司采取直接持股方式实施股权激励很有可能在2014年《证券法》修改时获得突破；另一方面，现有《证券法》对于H股上市公司并无约束，绕道H股上市公司进行股权激励也存在可能。

资产重组方面，通过排除法，我们初步筛选出潜在的机会主要是上海地区的爱建股份与上海证券；浙江新一轮国企改革即将拉开大幕，物产集团是浙江省最大的国企，可以预见，在浙江金改的大环境下，在新任领导班子的带领下，物产集团依靠长期积累的产业、人脉、资源等多优势，将加速集团转型，与此同时，物产中大的转型特别是金融业务也有望取得突破性进展；重庆地区金融资产丰富，西南证券也不可低估；鲁信创投的核心竞争力之一就是鲁信集团的业务协同效应，鲁信集团是国内最强、山东省内一流的控股集团，集团在新领导上任后也确定了新的战略目标，而鲁信创投也是集团实现这一目标的主要平台；安徽地区的国元证券与华安证券，陕西地区的陕国投与西部信托也有潜在的可能。

在这些公司的重组、整合中，我们认为，按概率大小从高到底排序为：爱建股份、物产中大、西南证券、鲁信创投、国元证券、陕国投A。

关注汇金系整合前不久，宏源证券与申银万国证券的重组成为市场的热点，这是汇金系券商整合，迈向\"一参一控\"的关键一步。

除宏源、申万外，汇金系目前还持有银河、中投、中金、中信建投、齐鲁证券的股权。根据我们了解的情况，以及汇金的持股比例，我们认为投资者可以更多的关注银河、中投与中金这三家。