交通运输一带一路纵深演化荐股的

交通运输：一带一路纵深演化 荐8股 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

投资要点：

整体策略上，交运行业将在铁路和航运等领域体现改革力度和效力，消费物流是变革升级的最主要的突破方向，尤其是电商物流依然是引领现代物流发展的主要力量，其中阿里的“天+地”依然是时代的代表。交运紧扣“现代物流+国企改革+区域经济+消费升级”行情主线路，2014年将是多点开花的年度。

报告摘要：

本周交运观点——油价止跌于60，“一带一路”纵深演化——根据我们前期报告预判，油价将止跌于60美元，并且可能在此一线徘徊半年以上。对此，航空业绩改善最大，目前人名币外汇波动是短期切对航空业绩影响较小，维持对航空中期看多判断；油价对航运也影响有限，且最近BDI连续下跌，经济宏观面继续走弱，短期航运股暴涨孕育估值风险，行业不做推介。

——“一带一路”发展加上自贸区三地扩容，上海自贸区海关2 项措施全部落地，上海自贸区模范进入推广阶段。后期我们重点关注上海自贸区发展和物流业实质推进，重点推介上港集团和宁波港。

——蓝筹行情之后，我们重点提示关注物流成长股。长期看，在中国物流业标准化、信息化、智能化、集约化“四化”建设过程中，物流络最具有成长价值。“物流络5巨头”投资组合依然为为：1、普洛斯进入战略变革的中储股份，2、消费渠道供应链整合平台发展的怡亚通； 、铁路特种箱发展代表（并且唯一）铁龙物流，4、跨境电商物流发展代表和地面物流络代表的外运发展，5、农产品流通结点型公司代表农产品。

——投资组合为：大秦铁路（买入），广深铁路（买入）、铁龙物流（买入）、中储股份（买入）、怡亚通（买入）、上港集团（增持）、宁波港（增持）、中国国航（增持）。其中怡亚通首次上调为“买入”评级。

本周铁路产业链重要观点——南北车合并方案将出，推介动车组产业链——12月2日，21世纪经济报道从权威消息源独家获悉，中国南车与中国北车合并方案的第一稿已完成，并上报决策层。据悉，合并完成后的公司将更名为“中国轨道交通车辆集团股份有限公司”（初定名，以下简称中车集团）。长期看，高铁走出去必须对国内资源进行整合，国家强势推动铁路走出去，中国高铁出口战略完成蓄势。南北车合并是大势所趋，未来竞争和估值将和西门子、GE、川崎等看齐，行业估值和盈利水平双获益。

我们的航母造出来不也是靶子么？“军事革命”的发展 ——继续推介动车组产业链如中国南车、中国北车、永贵电器、晋西车轴、利源精致；另外，维持铁路信息化板块“最高级成长性判断”，总体上在2016年以后才将看到行业发展高点。在铁路信息化板块大力推介“5小龙”为辉煌科技、世纪瑞尔、佳讯飞鸿、鼎汉技术和众合机电。四季度我们强烈推介鼎汉技术和世纪瑞尔。

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