媒体关注现金流较好院线标的暑假季综艺与电鼓励

媒体：关注现金流较好院线标的 暑假季综艺与电影市场可期 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

投资要点：

市场综述：上周上证综指、深证成指、创业板指涨跌幅分别为-2.11%、-2.67%和-5.26%，传媒行业指数涨跌幅为-4. 7%。细分到传媒各子行业来看，除O2O外各子行业均下跌，其中移动互联指数跌幅最大，跨境电商指数跌幅最小。

周涨跌幅个股中，涨幅Top 分别为幸福蓝海（ ）上涨6.4 %，分众传媒（）上涨6.2 %，威创股份（002 ）上涨5.49%。跌幅Top 分别为华谊嘉信（ ）下跌27.05%，宣亚国际（ ）下跌18.99%，欢瑞世纪（）下跌16.46%。

电影院线方面，截止2018年5月 1日，5月单月电影票房取得4 .19亿元，不含服务费单月票房为40.29亿元，同比增加10.9%，其中《复仇者联盟 ：

无限战争》票房占5月单月的50.6%，拉动5月票房。2018年月合计取得不含服务费票房266. 亿元，同比增加22.22%，月为全年票房重要档期，6月末7月初将进入暑期，学生观众即将发力成为观影主力，6月16日将迎来 天端午节小长假，8月17日为七夕，可以关注爱情题材影片，三因素共同发力。公司层面，我们看好拥有较好现金流的横店影视、金逸影视，以及深耕行业多年的优质内容公司光线传媒、华谊兄弟、华策影视，叠加暑假档的临近，对童书以及动漫玩具市场具有催化效应，可关注新经典、奥飞娱乐。

亚马逊中国 99元综艺节目发展趋势愈加垂直细分，形成各自圈层受众。2018年以来综艺市场作品如《创造101》是腾讯视频出品的中国女团青春成长节目获市场认可，《明日之子2》将于6月29日晚20点登陆腾讯视频，综艺节目发展愈加垂直细分。

湖南卫视为7个工作室授牌，大力试行一线团队工作制度，被授牌的7个工作室占湖南卫视26个节目团队中 6.2%的导演人数，完成了湖南卫视60%的自办节目，利于建立湖南卫视面向未来的制作生态，可关注快乐购。

给予行业推荐评级。

风险提示：1）游戏、影视等内容表现不及预期风险；2）重点关注公司未来业绩的不确定性； ）行业估值继续下行风险；4）行业竞争及发展不及预期风险；5）政策风险等

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