电力关注节能环保布局两会行情鼓励

电力：关注节能环保 布局两会行情 -01 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

主要观点：

电力需求稳步上升，电煤价格大幅回落1月份全社会用电量同比增长40.14%，环比增长2.68%，用电量环比上升的主要原因是第三产业和居民用电量环比大幅上升。受天气好转影响，2月份山西坑口煤下降20元/吨，秦皇岛港口动力煤价下降80元/吨。

电源投资向新能源投资倾斜，两大电布局充电站从电源投资结构看，2010年核电、太阳能、风电投资大幅增长，水电、火电投资大幅下降，我们预计与新能源入相关联的柔性输电设备的需求亦将大幅增加。电投资方面，国家电投资集中于特高压，南方电投资集中于配电建设，而充电站则是两大电共同的新增项目。

西南遇旱水电出力恐减少，电价改革方案两会期间难以出台2月末我国西南地区遭遇历史罕见干旱天气，预计西南地区水电企业来水不足，水电出力将明显下降。两会来临之际，电价改革呼声越来越高，我们认为由于电主辅未分离，电经营成本年那以核算，故两会期间电价改革方案出台几率不大。

智能电总体规划不会朝预期，规划细则出台尚需时日我们预计两会期间新能源、节能环保、智能电等新兴产业的总体规划方案将出台，内容难超市场预期。由于智能电细分行业标准未确定，预计智能电规划细则将在9月份前出台，两会期间出台的可能性不大。

投资建议：

评级未来十二个月内，电力“中性”，电力设备“有吸引力”。

本期我们建议重点关注与两会主题相关的电力设备股票，包括新能源、节能环保、柔性输电等，建议关注东方电气、思源电气、华光股份、东源电器、荣信股份以及海德控制等公司。

数据预测与估值：

聂玫饰演宋庆龄。　　影片将于３０日起在全国上映。电力、电力设备行业重点关注股票业绩预测和市盈率EPSPE公司名称股票代码股价09A10E11E09A10E11EPBR投资评级长江电力.990.490.680.7226.5119.1018.041.77跑赢大市国电电力.210. 40. 60.4 21.2120.0 16.772.55跑赢大市思源电气.612.051.121.5114.4426.4419.614.70跑赢大市荣信股份00212 41.860.881.2 1.7847.57 4.0 2 .527.52跑赢大市许继电气.570.260.810.96102.19 2.8027.684.44跑赢大市置信电气.870.510.670.9 .0825.1818.149.26跑赢大市特变电工.960.850.961.2025.8422.8818. 05.66跑赢大市平高电气600 1216. 40. 40.6 1.0148.0625.9416.184.12跑赢大市资料来源：上海证券研究所整理；股价数据为2010年2月26日收盘价一、1月份电力行业市场动态概述1、工业用电量同比大幅回升2010年1月份全社会用电量继续强劲回升，同比增长40.14%，环比增长2.68%。1月份用电量大幅回升的主要原因是工业用电量同比大幅回升，而工业用电量大幅上升的主要原因有二：一是09年1月份为春节假期；二是受金融危机影响，09年1月份企业开工不足。

从环比角度看，1月份重工业用电环比下降2.62%，轻工业用电环比上升2.5 %。

2、火电设备利用小时数同比转正2010年1月份，全国发电设备累计平均利用小时为416小时，比去年同期上升90小时。其中，水电设备平均利用小时为176小时，比去年同期减少26小时；火电设备平均利用小时为479小时，比去年同期提高126小时。

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