申万宏源滞胀来了主要产品价格多数上涨蹭飞

申万宏源：滞胀来了 主要产品价格多数上涨 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

今天跌破 250 点。美国现货交易一直很平静结论或者投资建议：

近期的经济呈现出类“滞胀”特征，股、债和商品的表现即是印证。从经济表现来看，内需回落，投资和社零增速均下滑；而随着全球经济边际趋弱，出口也面临下行压力。而通胀的压力主要来自三个方面：一是猪肉价格上行推升食品CPI；二是环保限产和基建加码带来主要工业品价格的上涨压力；三是房租上行带来的服务类CPI的上行压力。此外，人民币4月份以来的贬值可能也会部分带来输入性的通胀压力。

全球经济，数据维持增长，通胀数据上行。1）欧元区经济略超预期。二季度GDP同比初值2.2%，高于前值与预期的2.1%。7月调和CPI同比终值2.1%，前值2%，符合预期。2）美国消费繁荣持续。7月零售销售环比0.5%，大幅超出0.1%的预期，前值0.2%。7月工业产出环比0.1%，与6月持平，不及预期0.3%。

3）英国7月CPI同比2.5%，高于前值2.4%，符合预期，主要受交通、通信、娱乐、住房供水和燃料等价格上涨带动。核心CPI同比1.9%，与预期和前值持平。