德邦证券坚守信念等待市场纠错鼓励

德邦证券：坚守信念 等待市场纠错 类别： 机构： 研究员：

因为是它首次大规模呈现。这种模式明年肯定会被大量复制[摘要]

【玖功视点】

市场聚焦：

台湾媒体近期援引中国央行未具名官员的话报导指出，中国或将在6月底之前扩大人民币兑美元的上下波动区间。周四，银行间外汇市场美元对人民币汇率的中间价为：1美元兑人民币6.4949元，与上一交易日的6.5038相比升89个基点。此数值逼近本月早些时候创下的汇改以来高点。

我们认为随着人民币升值预期，外汇占款也将持续保持在高位，基础货币难以下降。而对资金价格跟踪发现，周四7天SHIBOR小幅下降20个BP。

前期资金面的趋紧更多是因为企业清缴税款所致。进入六月之后，资金面重新宽裕可期。此外，我们关注到中国人民银行研究生部党组书记焦瑾璞预计，下半年或会迎来货币政策的松动，届时稳定经济可能成为政策的主基调。一旦政策放松，抑制市场估值的因素消失，股市上涨可期。

投资策略：

周四市场高开低走并创下新低，确实和我们的判断出现了较大的背离。

这也意味着25日拐点有效性或许失败。但鉴于进入6月后资金面重新向好的预期，大盘的底部就在不远处。我们需要做的就是坚守信念。而一旦政策放松明确信号出现，大盘也将瞬间崛起。建议投资者耐心等待大盘重拾升势。操作上，持股待涨。