华融证券同时降准降息稳增长力度增加鼓励

华融证券：同时降准降息 稳增长力度增加 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

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6月27日，中国人民银行宣布，自6月28日起下调金融机构人民币贷款和存款基准利率各0.25个百分点，同日起有针对性地对金融机构实施定向降准0.5个百分点，以进一步支持实体经济发展，促进结构调整。

点评此次同时降准降息，数量型工具与价格型工具并用，短期主要应对股市大幅波动风险，中长期稳增长力度增加。预测二季度GDP同比增速下滑趋缓，下半年稳增长逐步见效，经济有望温和回升。

1、同时降息降准，短期稳定股市的意图明显6月15日以来，股市大幅调整，短短9个交易日，上证综指大幅下跌973点，18.84%；6月26日，上证综指跌幅7.4%，两市超2000只跌停，各期货品种全线跌停，市场发生系统性风险，至少出现明显的系统性风险趋势。如果不出台强有力的救市措施，后果将不堪设想。此时同时降息降准，短期稳定股市的意图明显。

则是认可我的能力和人品；当然2、此次降息意在进一步降低融资成本，稳投资稳增长此次降息0.25个百分点超出我们之前的预期。与5.11降息所处的宏观经济环境相比，5月和6月商品房销售明显好转，经济企稳向好迹象明显，物价比较稳定，同时总体利率水平较低，再次降息超预期。

但目前的经济下行压力较大，月投资同比增长11.4%，比一季度低2.1个百分点，其中房地产投资同比增长5.1%，比一季度低3.4个百分点，下滑速度较快。我们判断，此次降息的主要目的是进一步降低企业融资成本，提振商品房销售、房地产市场和实体经济，缓解经济下行压力。