交通运输交通运输行业月第周周报DG

交通运输：交通运输行业12月第4周周报 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

投资要点：

干散货市场本周国际干散货运输市场因季节性船运活动减少及大船市场运价节前走低拖累连跌八日，跌至 个月以来的低点。指数报收17 8点，较上周下跌7.94%。圣诞节的到来使得市场成交清淡，闲置运力增多，日租金疲软，虽然正值用煤旺季，煤炭生产商和进口商并未出现大的举动，国际煤价因需求不足一反常态，持续跌至年内最低，带动巴拿巴型船市场领跌指数。

集装箱市场本周，中国出口集装箱市场迎来了年底前的出货小高峰，此前船公司缩减运力的效果也在此时有显现，近期船公司舱位利用率持续上升，而市场预期船公司将推涨运价也同时刺激了货主加快出货的步伐，在这两大因素的驱使下，欧美等主要市场运价开始出现低位反弹。本周指数收于892.79点，较上周下跌1.41%。

油轮市场本周，在美元走软和美国经济数据出现改善的刺激下，原油价格出现上涨。

原油运输市场油轮成交活跃，运价涨中有降；成品油运输市场成交量略有下降，运价升中有稳。总体上看，本周国际油轮运输市场四种典型船舶情变化情况如下：VLCC：涨中有稳；Suezmax：上涨；Aframax：有升有降；Product：

稳中有升。

市场表现本周，交运行业下跌1. %，略低于沪深 00指数0. 个百分点。子行业中，仅航空取得了2.1%正收益，一方面是由于航空业弹性较好，另外一方面是因为航空公司增持支持了股价走势。此外铁路行业也跑赢了行业指数。个股方面，受增持影响的航空股涨幅较好，国航上涨5.5%，排名第一，受益于西沙航线开通的海峡股份涨幅第二。

策略方面，我们依然坚持交运行业中性的评级。个股方面，我们上周选择了比较激进的股票组合，上周累计下跌 %，跑输了行业指数1.7个百分点。

以提高丰富画面影调层次。二正确曝光避免画面灰暗?正确曝光是拍摄雪景成败的关键。在大面积雪景中主要是我们对大盘过于乐观，因此本周我们仍然以防御为主，调出唐山港、飞力达，调入大秦铁路和上海机场。

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