恒大狂想开发大跃进.鼓励

创造出一种古朴的质感“每一个指标都是靓丽的指标。”8月 0日，（，，）（0 .HK）主席在恒大中期业绩发布会上说。 2010年上半年，恒大地产营业额同比上升1142％，达到20 .7亿元；毛利同比上升800％，达到49.5亿元，净利润由2009年的5.5亿元上升 80％，至25亿元。恒大宣称，期末现金余额184.9亿元，可动用资金495.2亿元。 许家印亲赴香港参加中期业绩发布会，并向投资者推介恒大，许家印说，目前恒大住宅地产规模已经达到国内领先，“我们预计明年下半年进军地产”。 2004年扩张，2006年私募，2009年上市，2010年基本渡过难关，许家印似乎已经完成了其对恒大发展节奏的梳理与调整，进军商业地产，是其利用上市机遇早已预备的棋子。 开发“大跃进” 许家印的狂想始于2004年。 2004年，许家印决定摆脱广州市区域发展商角色走向全国，并制定了“规模+品牌”的发展策略，恒大招股说明书显示，在此期间，恒大成立超过200人的项目发展团队在全国找地。 但直至2006年，许家印先后向境外投行募集资金9.6亿，完成其第一轮私募。借此资金，恒大正式迈出了全国性扩张的步伐。 恒大首份招股说明书显示，2007年，恒大土地储备由2006年不足600万平方米膨胀至超过5000万平方米。 此后，恒大私募条款曝光，原本预备上市之后解套的恒大因为上市失败而陷入财务及资本市场的不信任危机，加之2008年全国性房地产市场疲软，许家印原本预备借助资本市场实现迅速扩张的愿望落空，恒大开发节奏亦被打乱。 恒大2009年年报显示，截至2009年年末，全年房地产收入为50.4亿元，交楼面积88万平方米。这意味着，自2007年实现全国性扩张之后，2009年，恒大全年仅完成88万平方米结算面积及50.4亿元的结算收入，2007年、2008年两年恒大房地产收入共65亿元，2007年、2008年和2009年三年，恒大房地产开发结算收入共115.4亿元，这一仅超过2010年上半年的一半。 早在2006年，恒大启动第一次上市计划时，许家印就规划，恒大上市之后必须实现规模上的全国领先，销售金额、销售面积、开发面积及土地储备四个指标全国第一。 2008年 —6月，许家印在恒大上市失败后赴港进行第二轮私募，为恒大筹集了5.6亿美元的资金。恒大在小心吸纳土地储备的同时，开始大规模开工建售。 但恒大2009年上市的招股说明书显示，截至2009年9月 0日，恒大总竣工建筑面积410万平方米，许家印规模性开发的运营模式并未体现。 据恒大2009年年报，截至2009年末，恒大共有41个项目在建，同时在建面积高达1648万平方米。但此间，恒大土地储备仅微涨200万平方米。 随着恒大在建规模的迅速扩大，恒大2010年上半年营业额猛增1142％，达到20 .7亿元，这一营业收入甚至将万科167.66亿元和中海175.5亿港元的营业收入抛至身后。鉴于恒大产品售价远远低于万科及中海，这意味着恒大2010年上半年竣工交付的面积可能是万科与中海同期交付面积的1倍以上。 许家印表示，营业额的计算来自于交付已售楼盘后的结算收入，此部分收入多数来自于年开工的项目，与当年恒大开工面积增加相关，亦与恒大今年交楼面积增加有关。由此可见，恒大自2008年之后开工面积之大。 2009年11月，恒大登陆，募集资金 1.9亿港元，随后恒大于今年1月及4月先后在资本市场上发行了两笔共计1 .5亿美元的高息，并高调向外界宣称，两次融资之后，现金余额超过190亿元。 三轮融资之后，许家印终于得以在土地储备和在建规模上实现双重“大跃进”。截至2010年6月 0日，恒大在建项目增至67个，在建面积增至2 06万平方米，新增土地储备2221万平方米，总土地储备增至72 8万平方米。 按照许家印的说法，恒大已经在土地储备、同期在建规模及销售面积三项指标上取得了全国第一。恒大中期业绩显示，恒大上半年销售面积为 .9万平方米，超过万科的 20.2万平方米。 在此基础上，颇为得意的许家印透露了恒大进军商业地产的计划。他表示，恒大的策略是，当恒大在销售金额、在建规模、土地储备及销售面积四个指标均达到全国第一的时候，恒大将进军商业地产，其为恒大进军商业地产列出的时间表是明年上半年。 尽管恒大2010年上半年销售金额仅209.8亿元，远远落后万科，但恒大已经迫不及待地要进入商业地产了。