煤炭石油季度盈利有望继续向好荐股位置

煤炭石油： 季度盈利有望继续向好 荐5股 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

本周市场动态：主流煤企下调港口动力煤市场价10元/吨，冶金煤现货稳中有涨动力煤：09月28日秦港5500大卡动力煤平仓价报710元/吨，较上周上涨5元/吨（9月29日起暂停更新），09月27日环渤海动力煤指数报价586元/吨，与上周持平。产地方面，本周产地坑口煤价继续上涨，其中山西地区普涨 0元/吨，陕西地区上涨元/吨，内蒙地区上涨元/吨。节前产地和港口煤价延续上涨态势，不过由于近期煤价上涨过快，月底包括神华、中煤等央企以及部分地方国企和民营企业煤企纷纷将下水煤价格下调10元/吨。后期，虽然天气逐渐转凉，但工业用电仍维持较高水平，秦皇岛港口锚地船舶也维持在100艘左右，9月六大电厂同比增速高达24%（月增速分别为6%、11%和1 %），也表明需求整体仍较好；而供给端，临近十九大主产地煤矿安全、环保检查频繁，供应处于偏紧状态，而大秦线检修也将一定程度影响煤炭运输。本周主流煤企为稳定市场秩序，对北方港口市场煤价下调10元/吨，不过考虑到整体供需偏紧，电厂库存处于低位（目前六大电厂库存可用天数维持在14天左右），预计后期动力煤价格有望维持高位，十九大以后随着先进产能释放煤价或小有压力。

冶金煤：港口方面，本周京唐港主焦煤价格为1650元/吨，保持稳定；本周产地炼焦煤价稳中有涨，其中山西太原地区上涨50元/吨，河北邯郸地区上涨 0元/吨；而本周产地喷吹煤价保持稳定。9月以来由于下游积极补库，生产维持高位，主流煤价焦煤价格连涨2次，累计涨幅元/吨，但临近国庆假期，由于钢材市场需求承压，焦炭价格逐步有下调压力，部分焦炭企业下调价格约50元/吨，不过焦煤市场整体相对平稳。

10月开始，多地焦化、钢铁企业陆续限产，预计焦煤采购积极性将有所下降（不过本月喷吹煤价格仍上涨元/吨）。不过，由于安全环保趋严，进口煤仍继续受限，预计焦煤供应紧张局面难有改观，而目前各大矿库存也处于偏低的状态，预计短期虽然有压力但大跌概率不大。

无烟煤尝试直流电源让大型数据中心节电达40%：本周产地无烟煤价有涨有跌，其中贵州地区普涨 0元/吨，山西阳泉和晋城地区下降10元/吨。近期山西、河南部分无烟煤主产地停产煤矿有所复产，供应量略回升，加上补库基本完成下游开工率相比前期有所下降，无烟煤市场小有压力，不过十九大期间产量难有明显释放，预计无烟煤价格仍以震荡为主。

国际煤价：本周南非RB、欧洲ARA以及澳NEWC指数较上周分别下跌2.4%、下跌1.2%和下跌0.9%，澳风景煤矿优质主焦煤FOB报188.25美元，较上周下跌5.9%。

按照目前进口煤价测算，国外焦煤价较国内低约110元/吨，动力煤价格低约19元/吨。

运销数据：本周沿海运价指数下跌12.6%，各航线涨幅在-其看到其他电信运营商推出了不少优惠措施7. 元至-5元之间。09月 0日秦港库存621万吨，较上周上涨45万吨。