汽车增速收窄坚定看好SUV荐股位置

汽车：增速收窄坚定看好SUV 荐7股 煤矿就201 - 类别： 机构： 研究员：

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报告摘要：

11月销量增速收窄根据乘联会的数据，11月乘用车销量142.0万辆，同比增速14.9%，环比增长7.6%，其中狭义乘用车126.5万辆，同比增速19.8%，环比增长8.1%。根据上市公司公告数据：长安汽车11月销量同比增长6.7%，10月同比28%；长城汽车11月2.4%，10月8. %；上汽集团11月 .8%，10月9.2%；广汽集团11月89.9%，10月156. %；江淮汽车11月-6.1%，10月 .1%；海马汽车-4.4%，10月-5.4%。6家上市公司合计11月销量同比增长10.1%，10月为19. %。

11月销量增速较10月收窄，符合预期，主要由于：节能汽车补贴政策10月1日退出；上年同期基数较高。同时，结构发生变化：非日系增速回落，受上年同期钓鱼岛事件影响日系增速较高。

短期估值较难提升乘用车上市公司1 年平均PE约为1 倍，14年平均PE约为11倍左右，估值处于近两年的中枢。鉴于销量增速处于下行阶段，估值较难出现明显提升。

关注结构性机会推荐高成长个股建议关注结构性机会，首推高成长的个股：长安、长城。乘用车建议关注长安、长城、一轿、江淮；客车关注宇通、金龙、经销商关注国机。

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