行业东北证券反弹过程不宜追涨控制仓位仍是重点

东北证券：反弹过程不宜追涨控制仓位仍是重点 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

周三股指先跌后涨，上证综指早盘快速下探，随后震荡向上，收盘时上证综指小幅上涨0.22%，深成指涨0.17%，创业板指出现那下跌，跌幅为0.32%，两市合计成交1493.3亿元，较前一交易日略有增加。盘面上，地产、家电、农林牧渔等板块相对强势，涨幅居前，而金融、煤炭、医药生物等权重股拖累股指。从市场走当然势看，两市共有20多家上市公司涨停，无跌停，个股仍表现活跃。

由于当前的通胀压力依然较大，尤其是在翘尾因素影响下，CPI峰值并未出现，再次背景下，市场普遍认为央行仍将延续前期的货币调控节奏，即每两个月会加息一次，而在5月经济数据公布前，这种调控预期更为强烈，也导致了股指的宽幅震荡。从市场表现看，虽然加息预期比较强烈，但股指在出现下探之后仍能够出现震荡上涨，股指具有超跌反弹的性质，同时也表明部分投资者对当前市场仍持有认可态度，从涨停上市公司家数看，规模资金对市场并不非信心全无。

从市场风格走势看，投资者对创业板的分歧依然较大，并于主板市场出现分化，从创业板自身结构，主要是业绩以及估值角度看，部分创业板公司业绩增速显著低于预期，同时导致新发行股票的估值下降，甚至在此基础上再出现破发。在经济增速回落过程中，中小企业受资源、渠道、规模等因素影响，业绩出现更大幅度下降，但同时也表明在经济增长动力恢复时，或向上过程中，中小企业的业绩弹性也同样会得到体现，中小企业具有更强的周期性波动特征。因此，从中长期看，部分中小企业已经具备投资价值。

从短期看，市场对马克西-佩雷拉传球于5月通胀数据以及货币紧缩政策已有所预期，但在政策未兑现前，这种影响仍会延续，而在经济并未出现彻底转好之前，市场持续上涨动力不足，因此，对于仓位较重的投资者来说，在股指反弹过程中，尤其是在2800点处仍可以选择适当降低仓位，进行波段操作，保持仓位适度灵活。