金融品种和结构优化提升投资收益率吗

金融：品种和结构优化提升投资收益率 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

就是能够达到商品苗 报告要点事件描述2012年7月19日，保监会日前发布《保险资金投资债券暂行办法》，进一步规范投资债券行为，促进保险市场平稳增长。

事件评论新政发布节奏紧凑，债券首发预期之中。“十三项”新政从讨论到政策落实不足2个月的时间，政策从提出到落实步骤非常紧凑；7月17日中期会议上，监管部门也再次确定了新政始于债券、股权及不动产投资领域，此次《债券办法》发布在市场预期之中。

《债券办法》主打创新牌，但松弛有度。《办法》的亮点主要集中在三方面：新增投资品种、调整投资比例和放宽发行限制。在《办法》实施后，险资投资基本实现对现有市场公开发行的品种全覆盖。在大手笔创新放开债券投资的同时，《办法》对发行人在资本/资产和评级方面的资格也做出了严格要求，同时对参与投资保险公司的偿付能力提出了监管要求及监管措施。新政力争平衡好提升收益和控制风险二者的关系。

债券投资暗流涌动。《办法》的放宽将丰富投资品种，凸显债券类投资相对于定存的优势，从而提升债券类投资在整个投资结构中的占比；同时也将会带来债券类投资的微观结构调整，结合行业及公司数据显示国债及政策性债券投资占比有所下滑，企业债以及金融债投资占比上升，这一趋势既是《办法》的扩容方向，也将会是未来行业和公司资产配置的趋势。

投资政策后颈充足，持续看好行业。中期监管会议肯定了近期即将落实的4项新政，《债券办法》已经首当其冲，掷地有声，将提振行业和市场信心，同时在保费收入逐步改善的背景下，行业具有持续的增长潜力。我们重申对行业的看好评级。