德邦证券静候进攻

德邦证券：静候进攻 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

市场聚焦：

通胀底部确立。CPI微幅回落。9月CPI同比增长1.9%，环比增长0. %。食品同比增长2.5%，增速比上月下降0.9个百分点；对CPI贡献0.8个百分点，贡献率为4 .7%，贡献点数和贡献率分别较上月下降0. 和12.8个百分点。PPI同比增速正在触底。PPI同比下降 .6%，环比下降0.1%。购进价格同比下降4.1%，环比上涨0.1%。得益于鲜菜鲜果及油脂同比增速回落，食品价格及CPI比上月有所下降；但CPI的风向标——肉禽价格降幅正在收窄，鲜菜及鲜果增速也短期触底，食品价格及CPI可能在下月上升。PPI同比增速也正在触底，环比增速继续收窄，并有可能在下月转正。随着未来PPI的回升，收入增速也将同步回升。我们维持之前四季度宏观策略报告里的观点，企业盈利将在4季度明显改善。

一夜出诊19次无怨言 投资策略：

近期是公布 季报的密集期，许多公司的业绩都出现了低于预期的情况。在盘面上的表现也是非常的惨烈，均出现大幅度的下跌，对此我们在10月行业比较策略报告中已经提到过。但是随着相关板块的下跌，业绩低于预期的风险也将逐渐得到释放和消除。随着宏观经济数据的好转以及中观数据的转好，大盘也很难出现大幅下跌的情况。预计大盘在短暂风险释放后，仍将保持进攻的态势，建议投资者可利用业绩不及预期带来的调整来逢低买入，为四季度布局。