医疗保健板块已进底部区域荐股吗

医疗保健：板块已进底部区域 荐5股 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

周观点本轮调整4个月，医药指数最多下跌24.9%，从策略来看，市值不是最大，业绩出色的票最抗跌，如果剔除一些黑天鹅事件表现会更好。可以看出在市场风险偏好仍然较低的大趋势下，在港股投资者的助力下，市场正在返朴归真，前几年被炒作的概念型股票表现很差，且短期内市场风格难以产生大幅度的变化。

政府还贷二级公路 年中以来，虽然旧的招标降价、反商业贿赂，负面政策冲击的影响正在逐渐过去，但新的政策风险正在孕育，疫苗事件引发对国内仿制药企业的信任危机医保局成立带来的政策风险不确定性，带量采购虽然对行业冲击并不大但不排除在市场悲观情况下的负面情绪蔓延，使得市场对医药板块的投资价值存疑，但我们认为板块投资前景仍然较好，目前是较好的投资时点。

我们建议关注上半年表现较好的板块，包括创新药、生物制药板块、品牌中药、医疗服务、医药零售、医疗大影像板块等等。目前价格较低，投资逻辑较好的包括开立医疗（ 006 .SZ)、长春高新()、一心堂()、同仁堂()、通化东宝()等。

一周市场回顾医药生物指数在连续第二周反弹，且反弹幅度靠前，上涨2.48%，，排中信行业指数涨跌榜第2位。上周医药生物板块表现较好，我们关注的7个子行业全面上涨，化学原料药上涨 .09%，涨幅最大，其后依次是医药流通（2.89%）、医疗服务（2.74%）、化学制剂（2.72%）、生物医药III（2.55%）、中药生产（2.14%），医疗器械上涨1.26%排名最后。截止上周五收盘，今年以来，医药（中信）指数涨幅为-10.51%，其中生物制品涨幅靠前，为2.89%；化学原料药涨幅为-19. 4%，居最后一位。

上周医药生物行业个股涨跌幅榜中（剔除新股），表现前五的为：恒康医疗(22.47%)、润都股份(14.74%)、迪瑞医疗(10.60%)、海正药业(10.44%)和百花村(10.44%)，跌幅前三为：健民集团(-7.9 %)、九芝堂(-5.89%)、国新健康(-5. 7%)。从涨跌幅来看，上周医药板块持续显示出强势状态，基金看中的股票表现均较好。

截止上周五（9月7日），医药生物（SW）全行业PE（TTM）为 0.0倍，PB（LF） .6，从5年长周期历史估值来看，无论是PE还是PB，医药行业估值都处于历史低位。与其他中信一级行业比较，医药生物PE（TTM）估值中等，位于29个中信一级行业第12位；与沪深 00PE（TTM）估值比较，医药生物估值溢价率为147.0%，溢价率继续下探，接近5年最低位。