地产秋风秋雨秋意凉的

地产：秋风秋雨秋意凉 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

报告要点金九银十的落空对行业来说未尝不是一件好事情，在价格胶着的当口，双方平衡被打破，市场的天枰已完全转入买方。让开发商迅速回归理性，也让地方及中央政府更加合理地去考量调控政策。从四大城市数据来看，我们判断接下来的成交会出现一定恢复，毕竟有大量新盘供应，推货量成为主要的推手。而二三线城市金秋成色不足，后面的考验开始加大，如果限购和信贷政策坚持不作调整，成交也开始回落将成为大概率事件。

另外应该值得高兴的是，市场若干个信号也逐一显现：价格拐点已明确、二三线城市开始传导负面情绪、国际资本抛售香港地产股、银行担忧行业风险收紧流动性等等；这些负面因素同时出现，将会让整体社会对地产行业的悲观情绪达到一定极致。这一切都是典型的周期类行业股票见底信号，让我们一起来憧憬和期待股票的机会吧。未来无论是V型或者是L型的反转，在估值如此低廉的资本市场中，都是机遇大于挑战的。

他受房主委托负责将地面上的建筑拆毁后重建房屋 行业模式转型与传统类型地产估值修复可以相辅相成，城市综合体、旅游养老地产等新产业方向将会迎来更多的传统地产企业的参与，股票的机会可能也就酝酿其中了。

9月北京期房签约面积约46.85万平米，环比下降9.92%，同比下降58.99%，均价环比回升1.80%，，上海一手住宅签约量约111.2 万平方米，环比下降4. 0%，同比下滑 9.99%，均价环比回升 .94%，广州一手住宅成交58. 4万平米，环比下降11.52%，同比下降54.26%，成交均价环比下降2.01%，深圳一手房成交面积16. 2万平方米，环比下降20.19%，同比下降64.81%。均价环比上升9.94%。六个二线城市成交数据同样反映金九全面失约，四个城市降幅逾40%，其中长沙和重庆跌幅超过一线城市的平均水平。

9月住宅土地市场整体景气程度有所恢复，跟踪的九大城市均有宅地出让，其中五个城市成交面积环比增长，出让楼面价仍然维持在低位，与此共生的另一现象即万科、保利和中建等大型企业拿地热情浓厚，把握弱市中的机遇，符合我们的判断。

抗跌品种也是抗涨品种，我们维持未来下个月地产股行情属于垃圾时间的判断，尽量选择一线地产企业，估值也许会带来修复。