机械制造工程机械复苏确定荐股源泉

机械制造：工程机械复苏确定 荐27股 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

年报业绩前瞻：

专用设备：2016年工程机械行业数据回暖，并将有望延续，我们坚定看好2017年上半年工程机械板块。挖掘机2月开始回暖，8月起销量激增，连续四个月涨幅超过70%。装载机和推土机年中销量触底，随后逐渐回暖。冷链行业宏观政策好、发展持续向好。O2O促进食品线上线下互联，需求持续爆发。通用航空方面，截至2016年底，全国通用航空企业达 22家，在册通用航空器2088架，全年飞行76.1万小时，同比分别增长14.6%、11.4%、4.0%，全国各类通用航空产业园区达140余家。2017通用航空线路图已明确，发改委表示将以试点示范为着力点，提升通用航空综合保障能力，构建区域通用航空络；在2016年净利润预期同比增速在100%以上的有：雪人股份（+ 7.7%）和三一重工（+104.5%）；预期同比增速在50%~100%以上的有：金明精机（+5 .1%）和天桥起重（+50%）；预期同比增速在0~50%以上的有：伊之密（+47.7%）、威海广泰（+ 8.2%）、大冷股份（+20.7%）、豪迈科技（+18.1%）和隆鑫通用（+1 .1%）；预期同比下降的有：烟台冰轮（- %）和蓝英装备(-2 .5%)轨道交通：铁路方面，2016年全年铁路投资8015亿元，基本符合预期。2016年全国铁路行业固定资产投资完成8015亿元，投产新线 281公里，新开工项目46个。由于铁总换帅与需求暂时性下滑，2016年车辆投资下降，但是具体来看，两大影响均为暂时性的影响因素。勿以线性外推的思维判断轨交行业，我们预计2018年起全国新投产线路将恢复至较高水平。2017年铁货运需求改善，17年初机车货车招标两旺，机车车辆采购有望触底反弹。城轨方面，截至2016年末，我国新增18条线路、5 5公里运营里程，城轨及轨交后市场持续爆发。动车组需求持续改善，机车货车招标大幅反弹，建议持续重点关注轨交核心零部件板块，并积极关注整车企业和机车、货车相关公司。轨交设核心零部件板块：鼎汉技术（定增已过会，公司进入业绩拐点，安全垫高，未来成长性大）、永贵电器（轨交连接器龙头，四大领域跨越融合）、众合科技（城轨CBTC国产化核心标的）、康尼机电。整车板块：

中国中车（直接受益铁总招标及17年车辆投资恢复）。货车板块：北方创业、晋西车轴等；机车板块：

电脑系统里自动弹出一个页面思维列控。后市场：神州高铁、康拓红外等。2016年净利润预期同比增速在100%以上的有：神州高铁（+181.1%）；预期同比增速在50%~100%以上的有：永贵电器（+52.5%）；预期同比增速在0~50%以上的有：康尼机电（+ 0.6%）和中国中车（+1 .8%）；预期同比下降的有：鼎汉技术(-57.4%)和众合科技（- 95.6%）能源装备：煤气固定资产投资处于周期底部，2017年需求有望反转。油服板块关注油价，若油价在65以上基本面将迎来彻底改善。2016年煤炭开采和采洗选业固定资产投资 0 8亿元，同比下降24.2%。煤机的更新换代周期基本在年，我们预测明年更新换代需求达到2000亿元，是今年市场规模的两倍。2016年净利润预期同比增速在100%以上的有：台海核电（+2947. %）、江苏神通（+240.8%）和南风股份（+155.4%）：预期同比增速在50%~100%的有：郑煤机（+89.6%）和派思股份（+58.6%）；预期同比增速在0~50%以上的有：厚普股份（+15.1%）、应流股份（+11.2%）、日机密封（+10%）和杰瑞股份（+6.6%）：预期同比下降的有：创力集团（-9. %）和天地科技（-26.7%）