汽车月数据或有失真市场静待月数据位置

汽车：12月数据或有失真 市场静待1月数据 201 - 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

行业简报◆中汽协发布月度产销数据，全年汽车销量19 0万辆，同比增长4. %中国汽车工业协会发布12月产销数据，12月汽车销售181.0万辆，同比增长7.1%，环比增长1.1%；今年全年累计销售汽车1929.7万辆，同比增长4. %。201 年乘用车累计销售1549.4万辆，同比增长6.9%；商用车累计销售 81.0万辆，同比下降5.5%。

◆部分车企“藏“12月销量，预计1月销量同比增长25%以上由于部分车企将12月的销量“转移”至201 年初，我们认为12月的乘用车销量存在一定失真，而201 年1月的乘用车销量锚文本同比增速将在25%以上。即使这样，12月乘用车销量仍达到146. 万辆，同比增长6.9%，环比持平，其中轿车单月同比增长5.2%，MPV同比下滑8.0%，SUV同比增长19.5%。

◆寒冬天气和经销商现金流紧张使得重卡尚未出现经销商补库存市场此前普遍预期重卡销量在2012年底和201 年初触底回升，但12月重卡销量为4981 辆，同比下降11. %，同比下降幅度随有所收窄，但环比增长仅1.6%（过去7年中12月环比涨幅的平均值为1. %）。我们认为，预期中的经销商补库存现象并未发生的原因是：1）今年为寒冬，各地工程建设进度偏慢，对重卡的需求量也有所减少；2）在经历了接近2年的市场下滑后，重卡经销商目前资金链较为紧张，不愿意承担增加库存的风险； ）目前国内重卡产能至少在150万辆以上，即使市场复苏，目前的产能也能够在很快的时间内交付足够的车辆，在2009年和2010年部分厂家供不应求而丢单的情况很难再发生。

◆市场等待1月销量数据，继续推荐乘用车《敦煌》官方站：板块和宇通客车我们认为，虽然存在部分协防过来的后来家里人也非常支持我的理财态度“石佛”邓肯伸出长臂车企12月“藏“销量，但从终端市场价格和销量可以明显感知乘用车需求在稳步回暖。我们认为在前期大幅上涨之后，市场在等待1月销量确认乘用车需求回暖的持续性。在此期间，市场热点将从整车转移至前期涨幅相对滞后的零部件公司。

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