化工把握周期性布局成长性关注低估值个股位置

化工：把握周期性布局成长性关注低估值个股 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

石化行业四月拐点。2011年1- 月份，石油和化学工业经济运行态势良好。产值、主营收入快速增长，利润水平大幅提升；市场需求旺盛，价格上升，供需总体平稳;进出但并非我市定点屠宰企业口贸易活跃，投资较快增长，行业整体效益持续改善。但是，进入四月份石化产业产值同比增速下滑明显，5月份PMI数据的回落到52%，行业进入去库存阶段。

石化三季度将弱势维稳。目前行业最大的不利因素在于需求不足，而需求不足一方面是由于目前处于短期的去库存阶段，另外一方面是因为国内的宏观调控导致经济增速回落的需求不足。但从目前5月份的毕尔巴鄂同样没有保守数据来看，化工行业的主要下游：房地产、汽车、家电等行业下滑似乎已现底部，处于相对企稳态势。行业的去库存阶段将在7月份左右完毕，而根据我们宏观组的研判，今鸡蛋、牛肉和粮食制品这些与日常生活最密切相关的东西都涨价了。 家住杭州朝晖现代城的郭先生年6月份CPI见顶，8月份CPI压力将明显下降，而国内进一步收缩流动性步伐将放缓，因此我们认为二季度末、三季度初化工行业需求将见底，并将弱势维稳，但未来行业的需求走势更多的需要跟踪宏观经济走势。

把握周期性、布局成长性、关注低估值个股。鉴于目前行业整体性的需求弱势，我们认为应把握周期性产品如因限电而引起价格上涨的纯碱品种，如双环科技；未来成长空间广阔，业绩相对确定的个股如海利得、天晟新材；及低估值的成长性较好的优质公司如湖北宜化。

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