行业太平洋证券7月农产品景气度提升明显

太平洋证券：7月农产品景气度提升明显 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

核心观点：

7月份下游农产品消费景气度较高，猪肉价格反弹明显，白羽肉毛鸡价格连续创新高，蔬菜生鲜价格均有较大涨幅。政策方面，国务院常务会议释放积极的财政政策信号，央行窗口指导等也表明信用端紧缩出现宽松迹象，宏观政策趋向财上强下弱政积极，经济下行的压力缓和，基建等周期行业有望迎来修复。

上游能源：

煤炭：动力煤价格持续下跌，期货价较7月初下跌30元/吨，部分地区如大同动力煤车板价也较前期下跌。煤炭库存下降。

至7月25日，6大发电集团煤炭库存降至1487.88万吨；秦皇岛港库存699万吨。

用电量：2018年上半年，全社会用电量再创新高，达到32291亿千瓦时，同比增长9.4%，增速比去年同期提高3.1个百分点。

6月份全社会用电量为5663亿千瓦时，同比增长7.8%，增速较去年同期提高1.5个百分点。

有色金属：工业金属价格涨跌互现。至7月25日，锌、铝、铅、阴极铜的期货价分别为21550元/吨、14400元/吨、18740元/吨、50020元/吨。电解锰价格持续上涨。至7月25日，电解锰价格上涨至19700元/吨，较7月初上涨约26%。黄金价格低位震荡。至7月25日，COMEX黄金期货价为1241美元/盎司，低位震荡后小幅反弹，回到7月初的水平。

原油：原油价格上涨。至7月25日，布伦特原油和WTI原油分别上涨至73.93美元/桶和69.3美元/桶，较上周小幅上涨，但较7月初分别下跌6.9%和6.5%。LNG价格上涨。国内液化天然气（LNG）价格上涨，至7月20日涨至4321.7元/吨，较7月初上涨约14.8%。

中游制造：

钢铁：高炉开工率下降。至7月20日，唐山和全国高炉开工率分别降至73.17和70.99，较前期略下降。粗钢产量再创新高。6月份，我国粗钢产量8020万吨，同比增长7.5%，在4月、5月连创新高的基础上，再创历史最高值；螺纹钢价格2012至2013赛季欧冠联赛进行了一场半决赛的首回合比赛上涨。至7月25日，螺纹钢期货价和现货价分别为4004元/吨和4140元/吨，分别较月初上涨5.95%和1.97%。

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