高考加油联讯证券不得不防的信用风险魏家

联讯证券：不得不防的信用风险 类别： 机构： 研究员：但这种应用仍有很长一段路要走。据悉

[摘要]

不得不防的信用风险信用风险已经成为了今年金融市场的重要话题。从前段时间的富贵鸟，到最近的中安消、凯迪、盾安以及中科金控，违约无法按时偿付的企业较2017年多了不少。

为适应如今的市场环境与金融机构偏好，企业债券融资正变得短期化，未来滚动续发的时间间隔缩短，对流动性与债券市场的环境要求在变高。一旦流动性收缩，企业发债难度加大，经济与金融体系就可能再次出现连续的信用事件。

同时考虑到年的非标融资在今明两年会陆续到期，而市场上愿意承接非标资产的资金相对偏少，偿付压力也将显著增大。

严监管在途中也未停下。资管新规虽已下发，但相关细则仍在制定中，业务整改还未到深水区，监管对企业融资端的冲击还只是前战。未来会更加显著。

金融机构“嫌贫爱富”的特质会更加明显。

债务风险不可不防。

对投资者而言，票息策略要慎重，除典型的现金流与盈利能力不佳的企业外，还需特别防范缺乏核心竞争力，自身主营业务不精，高负债率整改措施：由于工作上的失误和对《股票上市规则》等相关政策、法律法规缺乏全面系统的学习和掌握等方面的原因盲目追求规模的企业。

对企业而言，发挥工匠精神，提升自己的核心竞争力，做大做强自己的主业将是未来唯一的出路。

风险提示：监管超预期