高考加油中银国际6月我国出口同比增长439魏家

中银国际：6 月我国出口同比增长43.9% 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

6月我国出口同比增长43.9%进出口稳步增长。据海关总署数据，今年6月我国出口增长43.9%(同比，下同)，远远超出了市场预期。今年上半年出口累计同比增长35.2%，比月的33.2%高出2个百分点。6月进口增长34.1%，落后于5月的48.3%。进出口同比增长放缓主要是因为比较基数提高。事实上，6月的进出口相比2008年同期增长了10%以上。也就是说进出口的绝对值已经恢复到了2008年的水平之上。由于出口明显反弹，6月的贸易顺差从5月的195亿美元扩大至200亿美元。

对大部分国家出口强劲增长。虽然市场担心欧债危机可能会冲击中国的出口，但是6月中国对欧盟出口依然保持43.2%的高增长，5月增幅为49.7%。受到低比较基数和经济持续反弹的支撑，6月我国对美国出口增长43.8%，略低于5月的44.3%。同时，对日本、东盟和香港出口分别增长37.1%、42.2%和37.4%，5月分别增长37.1%、48%和46.4%。期内，对台湾、澳大利亚和韩国出口分别增长58.3%、51.6%和37.4%，5月分别增长77.7%、39.4%和52.2%。事实上，我国对大部分地区的出口已经恢复并超过了2008年的正常水平。

资本品出口持续复苏。6月，大部分资本品出口的表现远远好于消费品，符合近期趋势。考虑到资本品更大的收入弹性和较低的比较基数，我们认为年内将保持这一趋势。6月机电产品和高新技术产品出口分别增长41.8%和38.4%，5月则分别增长47.2%和50.5%。今年上半年，上述两项的出口已经恢复到了2008年的最高月度水平，同时上半年累计增幅分别达到35.9%和40.9%。与此同时，由于比较基数较低和政府宣布降低能源密集型行业和产能过剩行业的出口增值税退税，6月钢铁行业出口大幅增长252.9%，增幅超过5月的195.3%。

6月，自动数据处理设备及其部件出口增长48.8%，增幅低于5月的68.3%。同期，服装及衣着附件、鞋类的出口分别增长28.1%和33.1%，增幅超过5月的27.7%和32.3%。不过玩具出口增速有所放缓，从5月的53.4%降至39.7%。

大部分商品进口放缓。尽管在价格因素的支撑下，大部分大宗商品进口仍保持了较高增速，但由于国内贷款及房地产政策收紧，进口量增长实际已开始放缓。6月，铁矿石进口额同比上升75.1%，超过5月的70.1%，但是进口量下降14.7%，超过了5月2.9%的下滑幅度。初级形态塑料的进口额增幅从5月的35.1%降至6.9%。而进口量则下滑了21.2%，5月下滑幅度为2.5%。但是，受汽车消费的有力支撑，6月原油进口额增长82.3%，增幅超过5月的69.2%；进口量也从5月的增长4.4%进一步加快至34.1%。由于国内消费和产业升级拉动，机电产品和高新技术产品进口保持较快增长，同比增长32.8%和33%，不过增幅低于5月的50%和50.2%。

下半年表现或将优于预期。6月的数据表明，进出口绝对值都已恢复到了2008年的正常水平之上。由于比较基数提高、国际经济复苏进程可能减缓，预计下半年出口增长将逐步放缓。但是，根据我们的预测，3、4季度出口的同比增幅依然离家也近。今天能够达到27.2%和11%左右，全年增幅有望达到25%以上。

此外，考虑到价格因素对进口的影响逐步减弱，而国内紧缩政策的影响可能会在下半年逐步释放，常熟纺织机械厂提出在涉案发明专利申请日前因此预计下半年进口增长或将放缓，贸易顺差将出现明显反弹。