德邦证券黎明前的夜真黑的

这样会留住用户还说不定还帮你宣传呢.呵呵。 德邦证券：黎明前的夜真黑 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

【玖功视点】

市场聚焦：

据国家统计局站消息，月份，全国规模以上工业企业实现利润26785亿元，同比下降2.7%。7月当月实现利润 668亿元，同比下降5.4%。

这是工业企业利润累计值连续第6个月同比下降。月工业企业主营业务收入499891亿元，同比增长10.6%，涨幅连续10个月下降。工业企业利润的继续恶化来自企业去库存以及需求萎缩两方面的原因。从供给方看，7月份产成品累计同比增长12.5%，增速继续2011年11月以来的下滑趋势，下滑幅度收窄至0.4个百分点。这意味着去库存周期仍在继续，但有望进入去库存的末期。工业增加值与工业企业利润也有正相关性。6月、7月工业增加值同比增长率连续下滑。从需求方看，PPI当月同比自2011年8月份以来连续下滑。并自今年 月以来连续处于负值。7月份PPI大幅下滑2.87%，并无企稳的迹象。表明对工业产品的需求继续萎缩。此外出口的下滑也对工业企业利润产生较大的冲击。7月份出口金额的同比增幅为1.02%，较6月下滑了10.2和百分点。整体来看，盈利能力不容乐观。

投资策略：

最近数周逢周一必大跌成为了一种习惯。究其原因，我们认为这是市场对于政策的失望，虽然温总理在周末又谈到出口稳增长的问题，但是只说不做只会使得市场更为绝望。实际上，目前政治经济正处于你懂、他懂、大家都懂的境地，因此之前的数次失望就成为了绝望。但我一直认为股市是波动的，没有只涨不跌的市场，更没有只跌不涨的市场。在技术上，我们也能找到一丝线索。而目前正好处于黎明前的黑暗，但这黑暗特别的黑，短期仍有下挫的动力，建议继续等待建仓时刻的到来。那一天已经不远了。

仓位建议：

参与比例：50%仓位。