电气设备股价上升资金流出板块性机会渐行渐计划

电气设备：股价上升资金流出板块性机会渐行渐远 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

◆行业观点变化本周电力设备新能源股反弹幅度继续超过大势。然而同时资金大量流出，是A股市场主动卖出最多的板块，我们认为行业整体存在拉高出货的嫌疑。

输配电板块受利好传闻刺激，涨幅居前。估值不高，且受新兴能源产业振兴规划预期支持的风电、核电、光伏板块紧随其后。前期走势较强的新能源车和节能板块也均小幅强于大势。

低碳经济的大故事逐渐被讲完，下半年电力设备及新能源各个子行业的成长性日益明朗，整体行业的估值水平难以提升，白马股机会可能因而减少。但周期性行业风险仍高，成长性行业更为安全，资金不会停止对低碳经济行业的关注。所以行业配臵上我们更关注利空体现充分，估值不高，且市场有争议的光伏板块；个股方面建议寻找价值相对低估，且市场认知度较低的品种。

◆本周重点Solarbuzz预测美太阳能市场2014年将增长十倍Solarbuzz公司近日公布其最新报告“2010年美国光伏市场”，美国太阳能市场积极应对经济衰退，在2009年该市场增长了 6%，照此情形发展下去，整个市场将会增至4.5至5.5GW，年均增长率将达 0%。目前，美国市场对光伏系统的需求预定量为12GW。

2010年上半年德国太阳能设备新增量达 GW德国联邦络局近日宣布，随着太阳能面板经销商抢在上电价补贴下调之前为其安装项目进行注册，2010年上半年德国太阳能设备新增量达 GW。在2010年前五月间，上报的新增太阳能设备已达到1.7GW。此外，仅六月份络局收到的安装申请就达5万份，从而使前六个月的太阳能设备新增量累计超过 GW。

发改委规定全国统一的农林生物质发电标杆上电价标准国家发改委近日发布通知,出台全国统一的农林生物质发电标杆上电价标准,规定其未采用招标的标杆上电价为含税每千瓦时0.75元人民币,通过招标则按中标价格、但不得高于标杆上电价执行，初步测算农林生物质发电价格平均每千瓦时上涨约7分钱。

◆热点专题：美国太阳能发展后劲十足◆重点推荐公司排序三普药业：预计远东电缆整体上市事项将较快取得进展。我们对其10年EPS的预测为1.0元（摊薄后）。而其重点发展的碳纤维复合导线业务将提升估值空间。

出现了山丘和城镇 若根据电缆板块的平均估值水平，其合理股价25元。考虑公司的龙头地位和增速预期，其应可相对行业溢价。

海通集团：如能顺利注入国内光伏龙头企业亿晶光电，则：1）A股光伏板块制造环节弹性最大的标的；2）纵向一体化整合的模式，成本优势突出； ）2010年全年产能由200MW扩至400MW，目前已经基本订满。公司业绩预计在1.2 元左右，目前股价相对低估。

大洋电机：公司是新能源车行业最具业绩弹性和壁垒的标的。未来 年业绩0.78元、1. 4元和2.29元：1）新能源车电驱动系统业绩贡献 年增长4倍，12年占比超50%；2）空调节能化，直流无刷电机迅速替代传统产品，价格毛利率双翻番； ）永磁直驱电机唯一实现量产的国内大厂，受益国家电机补贴带来的市场井喷。公司拟公开增发，增资新能源车及核心部件领域。建议买入，目标 5元。

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