房贷利率最低仍可七折

　　央行推出不对称降息 利率市场化改革步伐加快

　　央行7月6日晚宣布，下调金融机构人民币存贷款基准利率。其中，一年期存款基准利率下调0.25个百分点，一年期贷款基准利率下调0. 1个百分点。此次降息距央行6月8日降息不足一个月，短短一个月内连续两次降息，且本次降息采取非对称降息，业内人士普遍认为，本次降息是为了进一步压低信贷资金成本，改善企业盈利，充分体现了稳增长的政策意图。

　　银行?? 利差减小，利润空间受挤压

　　跟以往存贷款利率同样幅度调整不一样，此次央行采取非对称降息，即存款基准利率和贷款基准利率调整幅度不一。此次利率调整后，一年期存款利率为 %，一年期贷款利率为6%。这是自2008年9月16日以来，中国央行首次采取 不对称降息 。对银行而言，由于存款利息是银行付出的成本，贷款利息是银行获得的收入，因此，此次非对称降息将影响整个银行业的利润空间。

　　在降息的同时，央行将金融机构贷款利率浮动区间的下限由基准利率的0.8倍，调整为基准利率的0.7倍。这意味着，贷款利率下浮的空间进一步扩大，议价能力较强的企业最多能拿到基准利率7折的优惠贷款利率。以一年期贷款为例，最低贷款利率可以降至4.2%(6% 0.7)。

　　平安证券经济分析师称，在通胀没有显著上行、企业盈利没有实质改善之前，都存在降息的可能，主要原因有三点：一是通胀加速下行;二是首次降息力度较弱，利率市场化色彩较浓，给第二次降息留下了操作空间;三是上次降息后，贷款利率并未显著下行，对企业盈利与经济******改善极为有限。从降息的幅度上来看，该分析师认为，存款利率还有50个bp的空间，贷款利率的空间更大，利率政策是一种相对绵软的政策，需在更长时间内才能发挥作用，只要未来能够将浮动区间最低0.7倍用足，已无继续调整的必要，另外，连续降息降低了企业的贷款利率，减少了企业经营成本，最终有利于实体经济发展。

　　个人房贷?? 最低折扣普遍为8.5折

　　在降息和扩大贷款利率下浮区间的同时，央行还对房地产贷款作出明示。央行表示，个人住房贷款利率浮动区间不作调整，金融机构要继续严格执行差别化的各项住房信贷政策，继续抑制投机投资性购房。在上一次降息时，央行强调个人住房贷款利率浮动区间的下限仍为基准利率的0.7倍。此次浮动区间不作调整，意味着个人房贷利率最低折扣依然是7折。

　　随机走访了中、农、工、建四大行、部分股份制银行、中小商业银行的营业点。据了解，目前深圳新申请的房贷最低折扣普遍为8.5折，尚未有银行愿意做到7折的政策底线。在上述银行的营业点里了解到，四大行的首套房贷款利率最低为基准利率的8.5折，深圳发展银行、招商银行等股份制银行的优惠力度也保持了同一步调，广发银行首套房贷款利率的折扣为基准利率的9折。

　　而兴业银行的工作人员明确向表示，首套房贷款执行央行基准利率，不再给任何额外折扣。这与此前媒体报道的中小银行为抢夺市场大幅调低首套房贷折扣的情况有所出入。

　　深圳发展银行振华支行个人房贷部一位负责人称，目前各商业银行房贷利率一般都根据市场情况、客户资信、贷款成本、风险补偿等因素进行定价，并根据上述因素的变化对房贷利率进行调整。此前有媒体报道一些中小银行给出7折优惠，他认为可能性不大。他跟算了一笔账，以5年期存贷款利率为例，5年的存款利率是5.1%，而贷款是6%，如果是这个基础上再打7折就是4.2%，存贷比出现倒挂，银行利润空间大大减少，甚至有亏损的可能，这是任何一个银行都不愿做的事，他不认为深圳会大面积出现这种触底的可能。

　　也有专业人士分析，不同的商业银行有不同的市场战略，小银行的战略是求生存，一些中小银行在利率市场化的政策许可下，率先触到7折的底线是有可能的，目的就在于争夺客户，扩大市场份额。但这样做的后果是，存贷利差收窄，银行盈利下降。而大银行的战略是求发展，这也是不少国有大银行在降息后反而纷纷调高房贷折扣的原因。#p#副标题#e#

　　■影响

　　楼市：房价再跌可能性接近于零

　　降息催化了楼市的回暖。走访了中原地产振华路分行，该分行的物业顾问任小军告诉，近期不管是新房还是二手房，成交量明显上升，价格也有所上调，出现了量价齐升的局面。这预示房地产调控已经事实松动，而降息给房地产再次带来了回暖的机会。

　　深圳一家股份制银行相关负责人分析认为，地方政府加快了预调微调的步伐，银行间流动性持续好转，一个月内央行连续两次降息，信贷政策微调幅度超过预期，楼市资金面将明显好转，房价再跌的可能性接近于零。

　　降息也为购房者减轻不少压力，央行降息房贷一族受益最大。建设银行上步支行的一位工作人员跟算了一笔账，假定贷款人贷款100万元，贷款期限20年，采用等额本息还款方式。如果按基准利率计算，则原来每月还款76 .4元，现每月还款7485.20元，每月减少148.2元，两次降息月供总计减少296元。

　　据悉，深圳目前执行房产贷款银行不论是商业贷款还是公积金贷款，都是按 次年调整 。 次年调整 即从降息后第二年的1月1日起，按新利率执行。因此，以前贷款客户将在201 年1月1日起全部执行新利率，也就是将累计接受2次降息的影响，7月6日起新审批的购房者则按新利率执行。

　　股市：对银行股利润造成挤压

　　央行近日再度宣布降息，这对股市形成利好，但由于是非对称降息，前后两次降息都对银行股利润造成比较大的挤压。

　　此前平安证券预计，降息对上市银行2012年净息差影响在-1.88bps至-1.09bps之间、对2012年归属股东净利润影响在-2.07%至-0.98%之间。实际的数据显示，本次降息对上市银行2012年净息差平均影响为-1.51bps、净利润平均影响为-1.42%：

　　平安证券分析师认为，不排除年内仍有再次降息的可能，在降息预期下，银行板块估值上行空间有限，但同时板块估值已至极低水平，安全边际充足;7、8月间在中报行情推动下，交易性机会明显。

　　■观点

　　平安证券：此举既保增长又保银行

　　中国人民银行宣布7月6日起下调金融机构人民币存贷款基准利率。平安证券分析认为，对于银行业而言，央行此举是既保增长、亦保银行。

　　为年内再次降息预留时间

　　最近公布的一系列经济数据显示，中国经济增长前景依然不容乐观。2011年至2012年上半年，中国经济增长逐季回落，上周末中国官方公布的采购经理人指数(PMI)创7个月新低。值此之机，央行再度出手，一个月内连续两次降息，本次降息时点大幅早于市场预期。

　　对此，平安证券分析认为，本次降息预示着第二季度经济数据不好，关键指标可能接近政策容忍线，比如GDP增速可能接近年度7.5%的目标，出于稳增长的目的，不得不进一步降低基准利率。所以，本次降息的目的是为了进一步压低信贷资金成本，改善企业盈利，以达到稳增长的目标。同时，通胀的加速下行也为降息提供了条件。

　　此外，上次降息至今，银行贷款利率上浮力度没有出现明显减弱，银行 控量保价 的惜贷政策仍在继续，以上都是导致降息政策频频出台的原因。平安预测，本次降息时点大幅早于预期，为年内再次降息预留了时间。

　　明里打压、暗中保护

　　从一年期存贷款利率调整幅度看，本次不对称降息对银行不利，但中长期存贷款利率的调整却完全相反，一年期以上贷款基准利率统一下调0.25个百分点，但二、三、五年期存款利率却分别下调了0. 5、0.40和0. 5个百分点，与6月的降息一样，在中长期存贷款端利好银行。另一方面，虽贷款利率下浮区间继续扩大，但存款利率上浮区间没有调整，本次利率市场化动作对银行影响为中性。

　　平安证券分析师认为，这显示出管理层在 保增长 和 保银行 上的复杂心态，而本次平衡各方利益的降息，则是管理层对银行 明里打压、暗中保护 态度的体现。

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