西部证券超跌反弹还有余地源泉

但是西部证券：超跌反弹还有余地 201 - 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

上周市场探底回升，权重股补涨再次推动股指底部反弹。我们认为，经历持续调整的市场下行速率明显减弱，并且近两个交易周出现明显止跌迹象，临近月末的基本面环境相对平静，超跌后股指底部反弹的要求，预计沪指反弹中枢有望稳定于2200点上方。操作上，跟随市场节奏调整持仓配置，短线参与侧重能够突破中期均线压制的低价绩优股。

上周末消息面意外而至，雅安灾情扰动各方关注情绪，但对A股市场中长期走势的实质影响较为有限。

回顾上周，宏观数据意外走低促成A股刷新回调新低，加之黄金、原油价格暴跌，过度悲观的预期情绪得以宣泄的同时，相应给连续下挫后的市场带来一定的修复要求。相比经济复苏力度偏弱的宏观环境，政策偏暖的氛围更能催生一部分市场活力的浮现，一季度行业政策的调控在银行、房地产板块方面，在经历了一段时期的缓解释放后，带给占据市场核心低位的金融板块估值修正的必要，并且房地产板块上周市场先抑后扬的过程中，表现出更为强烈的补涨要求。此外，银行指数虽然反弹力度偏弱，但已有连续三个交易周盘整于200天线上方进行整理。还有5月券商创新大会带给券商股短期活跃，券商指数上周累积涨幅9.10%。当市场在探底阶段反复调整的时候，权重股中能够不断涌现出活跃品种，给超跌反弹带来更具强度的企稳条件，这是在上周后半周的市场表现中显而易见的。

盘面观察，市场延续底部回升的关键仍在于热点的转变和量能回补的完成。伴随大宗商品价格的止跌回稳，前期持续下挫的煤炭石油、有色金属指数有了明显的底部回升迹象。市场主要做空力量的衰竭的时候，题材股在政策预期的刺激作用下更为活跃，随后而至的城镇化会议和券商创新大会，事件和政策推动的概念股有望增强超跌反弹的核心力量。