地产基金持仓角度看地产后续行情荐股鼓励

来源就是合法的地产：基金持仓角度看地产后续行情 荐5股 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

报告要点事件描述截至2018年7月22日，基金二季度报告基本已披露完毕，我们根据已披露数据进行分析（以下分析均以股票型基金与偏股混合型基金的重仓持股数据为依据）。

事件评论2018年二季度地产持仓下降，低于标准配置比例，持股集中度持续提升。

2018年二季度末，房地产板块的基金持仓总市值约为191亿元，环比一季度末下降约51亿元，持股市值占基金股票投资市值比下降约0.71pct至 .27%，低于标准配置比例约0.41pct，持股标的数量减少11只至 9只。自2016年 季度末以来，地产板块持仓标的数量处于下降通道，从最高时的68只个股已经下降至2018年2季度的 9只，持股集中度不断提升。

地产板块整体持仓下降，但部分持仓市值靠前个股配置仍在提升。2018年二季度末，基金持仓市值TOP10个股中，保利地产、华夏幸福、新城控股、蓝光发展、华侨城A及陆家嘴6只个股的持仓数量有所提升，万科A、招商蛇口、绿地控股、阳光城等4只个股的持仓数量有所下降。由此可见，基金在整体降低地产板块配置的同时，也在增持部分标的。

重点个股持仓处于中等水平，万科A持仓已至低位。根据最近18个季度的历史数据，重点个股如保利地产、招商蛇口、华夏幸福等持仓水平处于中等水平。不过，受交易层面因素影响，2018年二季度万科A的持股数量仅位于近18个季度中的第15高的水平，持仓水平已下降至较低位置。

投资建议：地产持仓持续低配，流动性压力或将缓解，看好龙头反弹空间。

地产板块行情核心因素在于政策及流动性预期的变化，7月2 日国务院常务会议对于财政及货币政策表述趋向缓和，流动性压力后续或将缓解。地产持仓持续低配，结构上向龙头房企集中，看好龙头房企后续反弹空间。

标的方面，重视限价政策对房企竞争力的重塑，建议关注具备成本优势的稳健成长标的：万科A、保利地产、招商蛇口、新城控股、华夏幸福。