交通运输加强上海国际航运中心软实力建设利源泉

交通运输：加强上海国际航运中心软实力建设 利好上港箱量 201 -09- 0 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

上海自贸试验区总体方案推动上海“两个中心”建设9月27日下午，国务院正式公布了上海自贸试验区的总体方案，我们认为这些涵盖政府监管、金融、贸易、投资等方面的政策措施都将从多个维度推动上海国际航运中心和上海国际贸易中心的建设，而其中直接相关的主要有推动贸易转型升级，提升国际航运服务能级两点。

不分老幼。理解发自真情航运公司有望受益于效率提高、中转成本降低我们认为方案的具体措施将加强上海国际航运中心软实力的建设，长期将使中国在国际航运市场定价权和话语权加强。而短期对中资航运公司来说，推动中转集拼业务发展、试行中资非五星旗船沿海捎带业务应会有利于其提高运营效率，降低中转成本，从而提升其竞争力。

上海港中转箱量有望提升我们认为，有两点措施将有望提高上港的中转箱量，从而提升其长期箱量增长空间：1）中资非五星旗船外贸进出口集装箱沿海捎带业务放开；2）完善启运港退税试点政策，适时研究扩大启运地、承运企业和运输工具等试点范围。当前中国很多中转箱是到韩国釜山港转口。釜山港2001年设立自贸区，其中转箱量从2000年的12 万标箱跃升至294万标箱，2012年其中转箱量为814万标箱，占其全部箱量的48%。将来或许有相当比例釜山港中转箱回流至上港，我们也不排除其他国际、国内港口中转箱转移至上港的可能性。

政策利好，股价前期反弹包含预期已高我们认为总体方案的政策利好航运和港口业，但前期上港集团和中海集运的股价大幅反弹已经包含相当高的预期，我们目前给予两家公司“卖出”评级。我们将会继续跟踪评价政策落实给公司带来的实际影响。