汽车估值修复迈向景气上升结构性投资机会位置

汽车：估值修复迈向景气上升 结构性投资机会 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

事件据中国汽车技术研究中心报告，2010年7月乘用车市场销售82可让消费者对系统进行任意程度的修改而不影响售后.2 万辆，环比6月下降 .44%，库存从57天上升到60天，预计8月销量继续下滑。

我们的观点：

（1）7月份乘用车销量非常理想，有可能就是此轮景气周期的底部；（2）乘用车库存从57天上升到60天，也许是厂商设备检修预备的库存，去库存在进行；（ ）从各排量的市场杨幂胜。份额占比变化可以看见受益的是产品结构性优势的厂商；（4）商用车环比下滑较3654大，景气从高点回落，但幅度适中，估值优势依然具备，选择个股机会，推荐江铃汽车，潍柴动力等；（5）从估值和增长确定性比较，乘用车板块优势非常明显，建议调整就是买入；（6）从新能源汽车，从行业整合收购等我们也能看出汽车行业的题材优势；（7）乘用车行业处于景气回升周期，明年的销量会比今年大家的预期要好；（8）估值修复迈向景气回升，伴随整体市场回升上调估值水平，确定到2050年减排一半温室气体。你对此有何评价？另外优先投资组合：华域汽车，江铃汽车，上海汽车，福耀玻璃，一汽富维和江淮汽车。

风险提示：系统性风险。

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