高考加油煤炭石油钢厂复产预期拉动双焦价格荐5股魏家

煤炭石油：钢厂复产预期拉动双焦价格 荐5股 -04 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

投资要点投资策略：采暖季即将结束，钢厂复产预期拉动双焦价格。上周煤炭板块下跌4.8 %，表现弱于沪深 00的下跌1. 4%。本周唐山地区二级冶金焦价格收于1985元/吨（周环比上升100元/吨），钢价上涨对上游焦炭价格起提振作用，同时随着采暖季结束限产逐步宽松，钢厂生产积极性增强，焦炭的有效需求会出现一定修复。本周炼焦煤现货价格持平，京唐港山西产主焦煤库提价（含税）收于1790元/吨，焦化厂和港口库存均出现下降，钢厂库存炼焦煤可用天数也下降 天至1 .5天。目前钢厂复产预期是煤钢焦产业链行情的主导因素，钢厂焦厂对原材料补库意愿或将回升，焦煤存在较强上涨预期。本周北方港口动力煤库存有所上升，六大电厂库存也上升 00万吨，港口动力煤价格持续下跌，秦皇岛Q5500K动力煤价收于684元/吨，较上周下降44元/吨。从 月中旬开始各大公司将陆续披露2017年报，从此前公布的数据看，主流煤企业绩基本兑现，这将为煤炭股的行情打下坚实基础。供给侧改革下，行业产能集中是趋势，同时煤价将维持中高位，龙头煤企业绩具有持续性和增长性，我们看好煤炭股的估值提升，主要推荐低估值及国企改革催化的煤炭股，焦煤：潞安环能、西山煤电；动力煤：兖州煤业、陕西煤业、中国神华、阳泉煤业、山煤国际、露天煤业等。

行业要闻回顾：（1）中国1月煤炭进口那么要让你们增加对欧盟的预算逻辑上说得通量创下四年高位，达2780.7万吨；（2）去年全国煤炭产能利用率68.2%，同比提高8.7个百分点；（ ）2018年山西国企化解煤炭“无论如何过剩产能1600万吨；（4）2018年甘肃计划退出煤矿21处产能456万吨；（5）国家煤监局开展“一通三防”专项监察多地部署贯彻落实措施。

国际煤价：动力煤价格全面下跌，焦煤价格稳中上涨。（1）美元指数上涨、原油价格下跌。美元指数收于90.00，上涨1.20%，布伦特原油期货价格收于6 .8 美元/桶，下跌 .86%。（2）国际港口动力煤价格全面下跌。纽卡斯尔动力煤价格跌至104.97美元/吨，下跌4. 7%。（ ）澳洲峰景矿硬焦煤价格收于2 5.00美元/吨，与上周持平。

国内煤价：港口动力煤价全面下跌，焦煤价格持平。（1）环渤海动力煤价格574元/吨，较02月14日下降1元/吨，秦皇岛Q5500K动力煤平仓价收于684元/吨，周环比下降44元/吨；（2）焦煤价格持平，京唐港山西产主焦煤价格收于1790元/吨，与上周持平；（ ）无烟煤价格持平，喷吹煤价格持平。

国内库存：秦港库存上升，电厂库存上升，焦煤港口库存下降。（1）本周，秦皇岛港库存6 5.0万吨，周环比上升42.0万吨，广州港库存17 .0万吨，周环比上升 6.6万吨。（2）六大电厂库存1 54.89万吨，周环比上升 06. 万吨，日耗煤52.47万吨，环比上升6.8万吨/天，可用天数为25.89天，环比上升2.9天。（ ）京唐港炼焦煤库存88.60万吨，环比上升20.65万吨，国内大中型钢厂焦煤可用天数1 .5天，较02月09日下降 .0天。

风险提示：流动性偏紧；经济增速不及预期；政策调控力度过大；水电等出力过快等。