高考加油地产成交持续低位徘徊荐1股魏家

地产：成交持续低位徘徊 荐1股 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

本周平安观点：临近春节，销量进入传统淡季,叠加资金面的紧张，银行进一步收缩房贷发放，春节前行业销售将无亮点可看。本周行业性事件主要是国土部表态除生活用地外，原则上不再新增500万人口以上城市的建设用地。我们认为此事件对住宅供应短期无冲击，长期来看，工业用地的提效其中一个方向便是转性进入商品市场，补充商品房土地供应，利于缓解大型城市的商品房土地供应问题，但由于存量改造涉及利益的再分配，对市场供应的补充将会是缓慢而平稳的过程。投资上，仍是底部垃圾时间，个股机会重于板块表现，推荐关注世联地产。

本周成交：成交环比小幅下滑：本周重点跟踪城市整体成交41251套，环比下降2%，同比下降19%，低于201 全年周均值（42869套） .8个百分点。

其中一线城市环比降 %，二线城市环比升1%，三线城市环比降1 %。上门量环比略有反弹。12月 1日-1月5日上门量2.8 万，环比上升1.9%，较前四周均值下降10%，低于201 年均值（ .0万）7.7个百分点，较201 年低点（2.18万）增长29.8%，低于201 年高点（6.16万）54.1个百分点。一手商品房1月日均成交：环同比均为负增长。截至1月11日，1月重点城市日均成交套数环比12月下降1 %，同比下降14%。其中一线城市环比降20%（同比降 %），二线城市环比降10%（同比降 %），三线城市环比降17%（同比降28%）。土地市场：成交环比下滑，整体相对平淡。本周20个主要城市成交面积1 7万平方米，环比下降50.9%，较前四周均值下降49.2%，低于201 年周均值（172.5万平）18.9个百分点。

一周行业动态：事件：国土资源部部长 在2014年全国国土资源工作会议中表示：除生活用地外，原则上不在安排人口500万以上特大城市新增建设用地。平安观点：主要意图在于提高存量工业用地使用效率，短期对住宅市场无冲击：从本次国土部表态来看，其主要意图在于控制工业用地增量、提高存量低效工业用地的使用效率，而非有意压缩住宅用地供应规模。由于住宅用地属于生活用地，国土部本次的表述排除了对生活用地的限制，因此，此次控制新增用地的行为短期对住宅市场无冲击。工业用地更新改造长期有助于提升大城市住宅用地供应。目前深圳等地已先行试点城市更新、工业用地转性为宅地等政策，国土部本次表态有望加速存量工业用地的二次开发进程。按全国存量工矿仓储用地800万公顷，其中有5%并做出了罚出场的手势。北京队主教练闵鹿蕾和张敬东一看形势不妙变更为住宅用地，以最近六年出让宅地2.22的平均容积率测算，工业用地改造可提供住宅供应建面89亿平米，约为201 年全年商品房销售面积的7倍。土地改革任重道远，存量提效势在必行。2012年末全国存量城市建设用地457.5万公顷。而根据我们的测算，按“十二五”年均7%的经济增长目标，以过去三年单位GDP增长耗地量估算，2020年前全国城市建设用地总需求为 0 万公顷，目前全国仅剩新增建设用地指标244万公顷，用地缺口达60万公顷。同时由于近年城镇化的快速推进，全国耕地面积不断下降，2007年建设占用已成为耕地面积下降的主因，占当年耕地减少总面积的79.6%。城市发展与建设用地短缺、保18亿亩耕地红线的矛盾已日益激烈，传统“摊大饼”征地式扩张愈发面临瓶颈。控制建设用地增量，盘活低效、闲置的存量土地无疑为解决当前用地矛盾的一个方向，同时也符合十八三中全会决定中“从严合理供给城市建设用地，提高城市土地利用率”的决议要求。

风险提示：价格快速上升带来调控有所加强的风险。