金融券商板块呈现企稳回升趋势荐股计划

慌乱又无助的李先生只好打给家住钦州的姐姐李女士 金融：券商板块呈现企稳回升趋势 荐6股 201 - 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

1、本周市场回顾本周沪深 00上涨2.02%，银行板块上涨1.96%，跑输指数0.06个百分点。本周板块中招商银行（8.7%）、南京银行（ .19%）涨幅居前。

本周沪深 00上涨2.02%，券商板块上涨2.16%，跑赢指数0.14个百分点。板块中西南证券（5.56%）、宏源证券（5.28%）涨幅居前。本周保险板块下跌1.07%，跑输指数 .09个百分点，但安信信托、中航投分别上涨8.44%和6.22%。

2、行业及公司动态（1）一季度商业银行不良贷款率0.96%农商行最高；(2)8号文发布后银行理财首现量价齐升；（ ）银行自营资金投信托收益权猛升虚假繁荣难持续；(4)收益太低：分红险退保潮不绝；（5）券商创新转向粗放式热潮涌现风控先行；（6）核查风暴波及5家券商保荐项目进度将受影响 、板块估值及投资建议银行：本周沪深 00上涨2.02%，银行板块上涨1.96%，跑输指数0.06个百分点。本周银监会发布数据显示，201 年一季度末商业银行实现净利润 688亿元，同比增1 .1 %；银行业总资产141. 万亿元，同比增长17.0 %。不良贷款余额达5265亿元，不良贷款率0.96%，高于上年末的0.95%。目前银行业绩增长的驱动因素还是比较稳定，目前面临的主要问题是经济复苏力度较弱、不良贷款面临持续上升压力。春节后银行板块一直处于震荡调整格局，目前距离银监会理财8号文冲击已经过去一个月，银行板块整体呈现底部回升趋势，当前股价对应于201 年的PE和PB分别为5.75倍和1.0 倍，估值处于低位，相比于创业板、中小板的估值优势明显，板块短期存在估值修复的机会。不过考虑到当前经济复苏力度较弱，同时利率市场化可能进一步推动存款利率上限上浮，我们认为板块反弹的动力不会很强，个股上推荐民生、兴业、浦发。

券商：本周沪深 00上涨2.02%，券商板块上涨2.16%，跑赢指数0.14个百分点。4月月报显示，19家上市券商4月份营业收入达到44亿元，同比下降6%，环比下滑16.4%；实现净利15.2亿元，同比降18.1%，环比降22.7%。其中，海通证券净利为4亿元，中信证券为2.2亿元，广发为1.4亿元，另外华泰证券、招商证券、宏源证券的净利润均超过1亿元。今年的券商创新大会明确今年行业创新重在行动,重在落实,基本任务是巩固、深化、完善、提高,扎实推进资产管理业务、债券业务、资产证券化业务、柜台市场试点以及组织创新与机构管理,务求取得创新实效。考虑到传统业务的修复以及融资融券、股票质押回购等创新业务的迅速发展给券商带来了业绩的实质改善，同时目前中小板、创业板个股活跃，热点较多，周期股经过前期调整后也呈止跌企稳走势，市场环境整体偏暖，我们认为板块短期有望延续反弹行情。建议低位关注海通、中信及光大。