金融券商抢滩代销市场两融参与主体再扩容的

金融：券商抢滩代销市场 两融参与主体再扩容 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

市场面：

交易额环比4周来首度提振,做空能量有所加大。

股票交易额环比提振18%，同比降幅持续8周降低。上周，沪深两市股票当周日均成交金额1617亿元，环比增长18%；开年以来累计股票成交金额14.9万亿元，同比减少 1%，降幅较上周继续缩小。

融资余额持续攀升创历史新高，融券余额占比平台调整。上周，两融余额570.2亿元，环比增长2%，再创新高；周日均融资买入额 .2亿元，环比增长25%；日均融券卖出量9800万股，环比减少1%。

到期期货合约额及交易相对活跃度继续提升。上周期货合约合计1 5 亿元，环比减少2.2%，高于股指期货业务开展以来9919亿元的周平均水平 5%。

股基新增账户增长，新增基金账户大幅提振。新增AB股环比增长9. %，新增基金账户环比增长6 %；交易户占比降至17%。

一级市场债权类融资活跃18家券商合计主承销项目28单(包括联席)，首发8单，债券20单；其中上市券商招商证券2单股权及2单债权项目，广发证券 单股权及1单债券项目合计募集规模15.9亿元；东北证券2单股权项目合计募集规模4.2亿元；中信证券1单股权项目募集规模20.4亿元；长江证券1单股权项目募集规模8亿元。

二级市场股价回顾上周，券商除西部证券外全部上涨；除山西、兴业及西部外均强于大盘，华泰及国海超大盘涨幅为7. 8和7.24个百分点。

面：

券商抢滩代销市场；5月多家券商融资融券业务获批；证券行业的经纪人手续费及佣金支出准予税前扣除；险资有望委托基金券商管理资产。

简评投资建议本周，券业资金面税收政策改善，渠道代销管制放松，两融主体增加，资管客体有望引入险资。

但是很多内容非原创 后续券业创新相关措施细则预计将密集出台，我们看好行业发展趋势和业绩走势！大券商推荐创新受益的中信、海通；二线券商以改善逻辑首推国元，其次宏源和西南；参股券商中锦龙股份和桂东电力值得关注。

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