川财证券长期布局成长短期关注周期蹭飞

川财证券：长期布局成长 短期关注周期 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

川财策略周观点：

政策维稳和外资持续流入继续支撑市场风险偏好，但市场情绪仍偏弱，量能偏小。国务院常务会议部署解决小微企业融资难政策、外汇交易中心重启人民币汇率逆周期因子、沪深股通资金再次大幅流入等继续支撑市场风险偏好；流动性预期维持平稳偏宽松；A股估值处于历史低位，但情绪仍偏弱。绩优成长股仍是中长期主线，尤其是5G和云计算等政策明确支持的方向值得重点关注；短期基建需求回升、环保限产以及中报业绩披露有利于周期股。

转向清晰市场趋势的核心变化因素：

（1）8月22日，国务院常务会议部署进一步推进缓解小微企业融资难融资贵政策落地见效，主要从提升低等级高收益债发行力度、提升直接融资比例、提升中长期贷款比例、缩短贷款审批周期、适当提高贷存比指标容忍度等几个方面提出具体的政策实施。（2）8月24日中国外汇交易中心发布公告，称人民币对美元中间价报价行重启“逆周期因子”。