川财证券量化指标显示市场分化在加速DG

川财证券：量化指标显示市场分化在加速 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

事件2017年12月5日，A股市场上证指数小幅下跌，收于3303.68，下跌0.18%，创业板指收1758.59，下跌2.18%，上证50上涨1.72%。从行业上看，有25个申万一级行业指数下跌。其中非银金融、银行、家用电器涨幅居前，涨幅分别是1.63%、1.63%、0.05%。计算机、有色金属、化工跌幅居前，跌幅分别是3.82%，3.28%，2.41%。

16113点评从指数的相对涨跌幅看市场分化强度。2017年以来，市场表现分化给投资者留下了深刻的印象。无论从统计个股站上某一均线的占比还是看指数的涨幅，均显示出市场的分化的特征，但是均没有量化出分化的强度，特别是市场活力指数会进入钝化区域。我们统计了2017年以来上证50指数与中证1000指数的涨幅的差距，（1）在差距大于2%以上的，发生了17次（包含今天）。从时间分布情况看，2次在1月份，1次在4月份，4次在5月份，2次在六、七月份，4次在10月份，1次在11月份。如果算上时间的连续性，10月16日以后，发生了6次。这表明目前的指数的涨跌幅分化程度在加速，并且已经突破了历史统计。（2）统计指数相对涨跌幅大于3%发生了6次（包含今天），其中5次分别发生在2017年1月16、2017年5月23、2017年6月1、2017年7月17、2017年11月17。如果在考虑各个指数的涨幅（上证50涨幅超过1%，中证1000指数的跌幅超过1%），那么只在2017年1月16、5月23、11月17和今日发生。

除了最近的11月17日（接下来三日上证指数出现反弹）以外，前面2次均是指数年内的拐点处。