地产多元化及再融资活跃荐股源泉

全力销售原有库存地产：多元化及再融资活跃 荐8股 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

上周（2015/4//4/26）17个城市合计成交 9 .0万平米，环比上升2.47%，去化周期为18. 个月，较之前一周下降0.1，京沪两地继续强势上升。成交量稳步回升利好一二线城市集中布局的地产企业；龙头整合并重新梳理成长逻辑，其中我们首推保利地产，建议关注万科、华侨城，中小企业转型，首推目前估值偏低、潜在空间巨大的冠城大通，并持续推荐关注中南建设、中洲控股、建发股份、世茂股份、天健集团、深振业、天宸股份等。

支撑评级的要点.市场概况：上周我们观察的17个城市合计成交面积 9 .0万平米，环比上升2.47%；价格指数环比上升4.4%至198.6；十五大城市新增可售面积400. 万平方米，环比上升28.2%， 个月移动平均去化月数为18. 个月，较之前一周下降0.1， 个月移动平均批售比为1.14，比上周微升0.01。

.政策动态：政策方面，三大自贸区正式挂牌；四部委发布国家级新区指导意见；云南、南京、河北公积金新政落地；海口再放宽购房入户条件。统计数据方面： 月末房地产贷款余额同比增19.4%；一线城市住宅土地成交溢价率6 .7%，达今年最高；1季度房地产供地同比降 8.7%； 月主要城市新建商品住宅库存总量环比下降2.2%；1季度上海个人房贷增259.8亿；媒体消息方面，佳兆业美元债券违约；国研中心称中国将在2018年全面推进土地制度改革。

.上市公司动态：上周，首开股份出资设立基金参与福建经济建设；泰禾集团设立金控平台子公司；莱茵置业拟发起基金募资并增资万航信息；嘉凯城拟出资 .4亿成立两个项目公司参与上海城中村改造项目；合肥城建收购三亚丰乐实业股权。融资方面，中南建设、阳光城、苏宁环球、世荣兆业发布定增预案；苏州高新发债获批；世茂股份发行20亿元短期融资券；金丰投资重大资产重组事项获证监会审核通过；招商局集团确认正筹划集团地产板块的整合事项；另外，华夏幸福与四川仁寿县签订合作开发协议；陆家嘴子公司股权被上海浦东国有资产投资管理公司买入；津滨发展与北方国际信托签署战略合作协议；鲁商置业、大名城、迪马股份现股东减持；运盛实业进行债务重组。截至上周，中银国际关注的上市公司有25家公布了 月销售数据，公布数据的公司月销售额环比平均上升107.60%，前 个月销售额同比平均下降5.7%。另外，已有101家地产公司公布2014年年报，已公布年报公司营业收入同比增长1 .25%，归属上市公司股东净利润同比下降 0. 5%，每股经营性现金流量平均同比下降118.49%。