商业零售大数据打开零售企业估值提升空间荐鼓励

商业零售：大数据打开零售企业估值提升空间 荐6股 201 - 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

报告摘要：

本轮零售板块是一次主题投资机会，是移动互联主题的延伸。从今年9月以来，零售企业整体涨幅超过 0%，其中O2O主题起到重要催化剂作用，天虹商场、友阿股份、南京中商、王府井等O2O概念零售企业近一个月涨幅均超过50%。

期望在互联搜索和广告业务上建立合作关系。上周雅虎新CEO卡罗尔巴茨（Carol Bartz）和微软CEO史蒂夫鲍尔默（Steve Ballmer）进行了一次面对面的交流。双方的谈判目前还处于初级阶段我们认为O2O只是手段，大数据是核心，商贸零售板块是移动互联主题的延伸。

全渠道销售模式是未来零售新方向，或有可能颠覆单一模式（纯线上或纯线下模式），开创零售行业新格局。我们认为，未来零售行业的趋势是全渠道销售，实体门店本身是电商的一部，全渠道销售将酝酿新的商机。天猫和银泰合作的案例表明，电商需要线下提供体验，线下门店的价值仍然存在。

商贸零售主题概念投资有望持续，向大数据的主题概念投资机遇出现。（1）近期A股上市公司连续数家公告O2O概念，我们预计O2O概念未来将向大数据概念延伸，新的主题投资机会或将出现。（2）四季度和一季度是电商热门季节，各种节假日和“购节”较为密集（双十一，双十二，元旦春节等），我们认为近期主体性投资机会仍然值得参与。相比TMT和传媒，零售企业估值优势仍然凸显，O2O概念在短期无法证伪的情况下，三季报业绩对市场心理影响弱化，因此阶段性仍有投资机会。

标的选择：(1)估值低且未来有公告等事件性催化剂的股票：欧亚集团，鄂武商。

（2）如果大盘回调下来，可以考虑介入第一批推出O2O的商贸零售股票有触电先发优势的股票：王府井、。我们认为，主要惠及A股中具有触电先发优势，或者公告事件性催化剂的标的：王府井（推出公共账号，10月拟推APP）、南京中商（与腾讯微生活开展合作，打造O2O平台，）、步步高（举办O2O全渠道电商战略发布会，将打造全渠道、全业态、全品类零售商，22XPE），海宁皮城（“全营销、线上线下联动（O2O）的一站式电子商务交易管理平台”‐‐海皮城上线），天虹商场（联手腾讯微生活打造了天虹应用平台），红旗连锁（携手顺丰快递合作物流自提点，未来也有O2O战略意愿）。