化工扬农化工季度业绩高增长荐股DG

化工：扬农化工1季度业绩高增长 荐4股 201 - 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

本周化工投资策略4月为传统化工旺季，但呈现“旺季不旺”特点。建议关注以下投资机会：（1）国际农药巨大产能加速向中国转移，农药原药与中间体行业持续景气，国内环保政策趋严，龙头企业获得更大发展空间。

草甘膦受益环保政策价格步入长期上升趋势，吡啶-百草枯受益反倾销初裁供应持续偏紧，麦草畏、吡虫啉等品种需求持续增长，农药企业1季报业绩延续高增长，重点关注扬农化工、新安股份、长青股份等农药原药企业；（2）环保政策趋严及专利诉讼的双重影响，染料龙头企业对价格掌控能力进一步加强，分散染料与活性染料价格经过前期不断上扬后，目前分散染料市场价企稳在2. 万元/吨，活性染料价格企稳在2.05万元/吨左右，重点推荐受益染料景气提升的浙江龙盛和闰土股份；（ ）复合肥：春耕需求将逐步释放，史丹利、金正大等龙头企业1季报业绩将保持快速增长；（4）关注201 年业绩确定高增长、估值合理的成长股：包括国瓷材料、纳川股份、东华科技、联化科技等。

可以通过金币随机刷级行业价格趋势跟踪：草甘膦、百草枯继续上行上周布伦特原油期货价格下跌2.21％；目前已进入四月传统旺季，下游需求仍保持低迷状态，大部分产品仍处于去库存阶段，价格较为疲软。我们重点跟踪的农化子行业中，化肥行业随着春耕铺货的阶段进入尾声，整个春耕行情保持不温不火的状态，受益于上游煤炭价格下跌，尿素和煤炭价差扩大；上游单质肥价格稳定，复合肥价格亦保持平稳运行，史丹利、金正大等龙头企业销量同比大增；农药：受环保政策趋严以及下游需求旺盛，部分草甘膦企业目前接单至5月底，市场货源供不应求，IDA法95%草甘膦原药市场价上扬到4.0万元/吨；受吡啶反倾销影响，百草枯价格逐步上扬。

上周化工品涨跌幅榜：硝酸、R22涨幅较大，PBT、液氯价格跌幅较大上周涨幅较大的产品包括：硝酸（+12.50%）、R22-巨化（+11.11%）、二甲基硅油（+5.49%）、甲苯-华东（+5.45%）、草甘膦-扬农化工（+4.57%）;跌幅较大的产品包括：PBT（-42.09%）、液氯-长三角地区（-2 .08%）、PC-通用（-20.80%）、氯化铵（-11.76%）、丙烯腈（-10.56%）。

行业：三大利好因素将推动草甘膦市场继续火爆（1）三大利好因素将推动草甘膦市场继续火爆；（2）超千家欧洲光伏企业要求放弃制裁中国；（ ）氮肥企业未雨绸缪应对新政；（4）全球聚乙烯需求将现增长。

重要公司公告：（1）新乡化纤（000949）：预计201 年一季度公司盈利万元；（ ）山西三维(000755)：预计201 年一季度公司净亏损万元。