公用事业页岩气二轮招标公布喜忧参半DG

粉丝是有了公用事业：页岩气二轮招标公布 喜忧参半 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

页岩气二轮招标初步结果公布：煤电央企和地方能源平台占上风国土部6日发布了页岩气二轮招标的初步结果，所有的区块潜在中标者中，中央的煤炭和电力企业以及地方的能源集团和页岩气平台公司居多；民营企业相对较少。基本符合我们的预期，即拥有雄厚资本的煤电央企，和代表地方利益的能源平台公司将成为主力；大型石油公司将精力集中在现有项目的上产并未中标。

页岩气开发关键在于落实投资如果大多数的地方能源集团和央企最终获得开发权，我们担忧：第一，虽然大多数初步中标企业承诺的投资额远远高出低标，但投资承诺即使不落实，由于其拥有强大的政治资源，也未必会遭遇惩罚，这也是过去煤层气开发的历史教训。第二，由于基础研究的薄弱，加上企业没有勘探开发的经验，整体开发进度较慢。

勘探开发、流程管理亟需跟进我们认为由于新进入者亟需油田服务和设备商的技术支持和投入，而国内也缺少相应的经验，未来会带动油田服务设备的需求。（详见我们11月 0日的《油气投资高潮：中国油服装备行业是否准备好了？》）未中标者股价可能有负面影响我们认为，页岩气中标企业如果严格按照承诺进行投资，盈利的风险非常大，但由于资源稀缺性和广阔的行业前景，股价的风险相对较小；而未中标但参与投标的公司，前期依靠概念支撑股价的公司，有股价回调的风险。