钢铁巴西矿难进一步提振黑色市场情绪位置

钢铁：巴西矿难进一步提振黑色市场情绪 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

周报观点：巴西矿难进一步提振黑色市场情绪本周，川财金属材料指数上涨0. 1%，沪深 00上涨0.51%。本周螺纹钢社会库存在产量大幅回落背景下加速累积，冬储已经启动，短期内建筑钢材需求端韧性较强。12月房地产施工、基建投资等数据持续向好，印证我们前期钢铁需求“淡季不淡”观点。从数据来看，前12月房屋新开工面积达20.9 亿平方米，同比增速较前11月提高0.4个百分点，考虑到房屋新开工后的个月为密集用钢期，向好的房地产用钢需求有望延续至春节后；基建投资增速继续提升，前12月基建投资增速达到 .8%，较前11月提高0.1个百分点，当前制约基建投资的核心约束在于“钱”而非“项目”，2019年新增地方政府债务限额提前下达将促使基建资金层面环比改善，从而将有力保障基建项目开工建设，节后基建用钢需求值得期待。整体而言，我们对春节后钢铁需求不悲观，考虑到当前钢材库存绝对水平仍处近年同期低位，同时今年钢材冬储量大概率低于往年，节后开工钢铁或将面临短期的供需紧张局面，届时钢材价格有望实现阶段性上涨。

据SMM讯报道，巴西淡水河谷MinaFeijo铁矿堤坝发生决堤事故，造成4人受伤，近200人失踪。该矿区2017年产量为780万吨，占同期淡水河谷产量的2.1%左右。若事故引发矿区所在的米纳斯吉拉斯州安监趋严，铁矿石供给或受到一定影响，当前铁矿石供需偏紧格局或将加剧，我们将继续跟踪事故后续影响。

四季度主动股票型基市民宋先生致电本报金钢铁股持仓在环保限产执行不及预期、钢材价格自11月份快速回落等因素的影响下减持较多（Q4钢铁股持仓由Q 的0.51%降至0.16%），同时持仓集中度进一度提升，（Q4基金持仓top5个股市值占比由Q 的77%涨至88%）抱团特征凸显。当前钢铁板块估值优势明显，行业基本面较好叠加年报业绩期到来、板块表现值得期待，建议关注成本控制能力强，具有高分红预期的优质钢企，相关标的为三钢闽光（002110）、方大特钢（600507）。

价格：钢材价格小幅上行现螺纹、热卷价格分别为 946、 781元/吨,周变动分别为1.49%、2.05%；螺纹、热卷最新期货价格分别为 710、 608元/吨，周变动分别为2.12%、2.56%；利润：钢材利润上涨加权生铁和钢坯成本分别报2四是发展规模化养殖。要化解这种周期性波动189、2712元/吨,与上周持平。分产品看，螺纹、线材、热卷、冷板、中板的加权利润分别为46 、5 4、15 、250、211元/吨，周变动分别为49、5 、64、 1、52元/吨。

风险提示：原材料价格波动，宏观政策变化，下游需求变化。