钢铁上市钢企三季报超八成盈利荐股位置

钢铁：上市钢企三季报超八成盈利 荐5股 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

上市钢企三季报超八成盈利，供给侧改革成效显著10月 1日，上市公司三季报收官，据统计，受益于去产能和地产基建上半年开工回暖， 5家主要钢铁上市公司中有29家盈利，占比约82%，6家亏损，占比18%。供给侧结构性改革成效显著，钢铁行业逐渐打破普亏格局，坚定看好改革投资机会。“需产品于6月19日一上线淘宝众筹旋即突破120+万求侧托底稳增长、供给侧深化结构性改革”是2016年两大重点工作，坚定看好供给侧改革和国企改革，转型再创新天地。盈利水平或是推动钢铁行业去产能的突破口，在下半年盈利无法持续改善的前提下，供给侧结构性改革进程或将加速落地，过剩产能有望加速“出清”；改革和转型过程中，特钢将在军工、核电、航天航空、汽车、高铁等领域承担重任，能源结构升级将倒逼油气管加速建设，特钢和钢管领域的投资机会值得重点关注。

我们维持钢铁板块“买入”评级，重点推荐低估值龙头、有转型预期、有土地资源和业绩明确的公司，重视国企改革、一带一路、京津冀一体化等主题性投资机会。广发钢铁组合及比例：永兴特钢（20%）、河钢股份（20%）、宝钢股份（20%）、玉龙股份（20%）、首钢股份（20%）。

原料：原料市场涨幅明显本周国内铁精粉均价51 . 元/吨，较上周上涨1.72%；青岛港进口矿均价487.5元/吨，较上周上涨1.56%；唐山废钢1500元/吨，较上周上涨 .45%；唐山方坯2410元/吨，较上周上涨6.17%。

钢价：钢价大幅上涨，预计下周走势偏强本周国内钢价综合指数为109.92，周环比上涨4.46%。11月4日，螺纹钢主力合约（1701）收盘价为2716元/吨，周环比上涨128元/吨，涨幅为4.95%；结算价为2726元/吨，周环比上涨181元/吨，涨幅为7.11%。结算价为螺纹钢期现货价差为-44元/吨，周环比上涨61元/吨。

不能抖一两个包袱还真活不下去攒不到话题。Angelababy可以说既能搏版面又能自创话题 盈利：主要钢材品种盈利互有升降在考虑半个月原料库存条件下，我们估算目前螺纹钢毛利约-20.60元/吨；线材毛利约68.80元/吨；热卷毛利约156.70元/吨；中厚板毛利约-114.07元/吨；冷轧板毛利约186.58元/吨；镀锌板毛利约1 1.97元/吨；不锈钢吨钢毛利约为 052.55元/吨。

社会库存：总量降幅明显，各品种全面下降截至2016年11月4日，钢材社会库存为860.29万吨，周环比下降 .27%，同比下降17.14%。其中冷轧库存周环比下降1.58%，螺纹钢库存周环比下2.48%，中板库存周环比下降2.78%，线材库存周环比下降 . 7%，热卷库存周环比下降6.02%。

风险提示：宏观经济增速大幅下滑；钢材出口情况不及预期；改革进度低于市场预期；矿石巨头联合减产保价。