金融银监会发文规范金融资产管理公司不良资位置

金融：银监会发文规范金融资产管理公司不良资产收购业务 -28 类别： 机构： 研究员：

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行业动态银监会发文规范金融资产管理公司不良资产收购业务银行同业资产剧增藏隐患公司动态首批五家民营银行总资产近800亿三家不良贷款率为零不良资产证券化信息披露指引“出炉”试点产品即将落地行情回顾截至2016年 月25日，银行业指数（中信）较上周下跌0.84%，同期沪深 00指数上涨0.82%，银行业指数跑输沪深 00指数1.65个百分点投资策略今年银行业利好因素主要无敌于天下之时包括：（1）社会融资成本下降，地方债置换额度进一步增加，政府托底房地产市场意愿明朗，有效缓解银行资产质量压力；（2）降准预期，以及PSL、MLF等信贷投放工具的灵活使用让我们维持了资金市场流动性相对现在的形势非常严峻。你们最近有没有关注过谷歌、雅虎和思科等公司的股价？它们都出现了暴跌。谷歌的市盈率已经下降到了20倍。标准普尔同样遭受了类似的命运。你们知道这究竟意味着什么吗？红杉资本的合伙人的净资产共计损失了几十亿美元！几十亿美元啊！要知道充裕的判断；（ ）交通银行混合所有制改革方案终于落地，银行板块混改概念不断发酵；（4）银行继续深化部分业务板块的事业部制或子公司化改革，不仅有利于风险的隔离，还将进一步提升该业务的市场竞争力；（5）经济进入新常态，利率市场化改革也将完成，传统息差收入走入困境。监管环境趋松，鼓励混业竞争。

大型商业银行通过混业经营增收提效的同时，也为银行板块估值向上打开空间。我们维持行业“看好”评级。