行业机械制造防守为上荐5股

机械制造：防守为上 荐5股 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

投资要点：

行业动态。4月10日，海关总署公布 月份贸易数据，其中出口同比下降9.2%，进口同比下降1 .8%，进出口同时大幅恶化进一步佐证了经济下滑的事实（尽管基数原因可能夸大了数据的真实性）。而 在博鳌论坛上的再次表态：“不会为经济一时波动而采取短期的强刺激政策”，也再次验证了本届政府对于宏观调整足够的耐心与定力。与此同时，铁路总公司总经理盛光祖表示将提高2014年铁路投资额度、通车里程等目标，暗示政府在保持总量不刺激的同时，依然将积极进行微调预调，结构性机会依然会是短期重要看点。

本周热点。本周市场热点较为分散。华昌达因公告收购自动化相关公司，复牌后连续涨停，本周累计上涨达 8.1%，领涨机械板块；节能环保领域持续受到市场关注，兴源过滤单周上涨1 .5%；天地科技也继续今年一季度以来强势表现，主要原因是公司在传统煤炭机械领域积极转型，同时，市场对公司国企改革存在强烈预期。

后续焦点。证监会推出沪港通政策，A、H两市场估值将趋同。在A股市场存在相对折价的大盘蓝筹股，预计将会成为市场短期的关注点，而A股存在相对估值溢价的成长股，预计会面临进一步估值下行的压力。我们判断，短期内，市场风格的调整仍会继续，成长类股票面临持续的回调压力，即便有业绩支撑的优质成长股亦不排除回调可能，但长期看，代表新经济的优质成长股的投资逻辑并未发生改变，短期调整不改长期投资的价值，投资者可以在增配类似铁路等蓝筹股的同时，关注个别出现超调的优质成长股。

华泰机械月度组合本周跑输中信机械指数，沪深 00和上证指数如下图所示：。华泰机械月度组合本周加权收益率为-0. 4%，跑输机械（中信）的1.65%、上证指数 .48%和沪深 00指数的 .90%。主要原因是风格转换、证监会沪港通政策导致金融等大盘权重股涨幅较大，而中小板和创业板则继由此 在错误中越陷越深 。续出现调整，华泰机械月度组合成长股配置较重，对组合整体表现形成拖累。