行业地产无奈的博弈

地产：无奈的博弈 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

房价意外成为焦点，政策窗口期到来上月的主题是房价，没想到一语成缪，房价问题真成为了短期地产股休整的导火索。地产股整体调整后，我们走访了主流的地产企业，与公司高管交流行业走势，有几点心得与大家分享。首先，大家普遍认为行业到了再次进行顶层设计的时刻了，过往的地产政策可能已不能适应目前这个阶段地产行业；其次，对行业未来情况不悲观，当然这是基于地产行业多年来只做多、未做空的所谓“常识”；第三，资本市场再融资功能缺失，大家普遍寻找其他方向，或多或少逐步忽视A股。

稳定预期或是政策的关键着力点我们认为目前确实到了重要时间窗口，虽然短期不大可能出台行业长期政策，但希望监管层能有明确的方向，稳定好地方政府预期、稳定好开发商预期、稳定好普通购房者预期。

成交整体持平，7月淡季不淡7月北京住宅期房上签约面积约94.26万平米，环比下降12.51%，成交环比回落在意料之中，不过仍然创下了12年以来的次新高。上海一手住宅签约量约140万平米，环比增长1 .85%，成交量再创新高，成交均价则呈现震荡上行趋势，接近年内最高水平。广州一手住宅成交95.17万平米，环比略降8.68%，成交价格则出现了一定幅度的反弹，商品住宅成交均价接近1 000元/平米。深圳一手住宅成交量出现回落，成交 0万平米，环比下降20%，成交价格则连续第四个月环比增长，深圳二手房市场成交则继续上扬，环比增长1 .81%。12个二线城市的成交总量环比则继续上升了7.7 %，而北上广深四大城市的成交总量环比下滑了 .47%，成交均价方面，我们跟踪的二线城市楼盘中，有近64%成交均价环比上扬，与6月的比例持平。7月楼市呈现淡季不淡，主要是因为一个月内连续两次降息的效应延续，改善性需求继续加快入市。

土地市场回暖存疑，开发商依旧谨慎7月住宅土地市场整体成交与6月持平，各区域各城市的宅地成交量涨跌互现。北京、武汉和重庆宅地出让量环比上涨幅度较大，上海、南京和西安则在6月的相对高位上略有回落。从同比数据来看，目前的土地市场成交活跃度依然不及去年同期水平，一方面原因是高性价比的土地依旧很少，另一方面GetResponse 关于邮件发送时间的调查数据显示仍是在政策飘摇不定的预期下开发商对于土地市场投资的谨慎态度。

本月组合情况上月组合幸运地再次跑赢了指数，其实配置的思路是值得商榷的，但品种有所保证。本月我们微调品两党都承诺要尽量防止3月底呈现政府部分封闭的场面。 博纳说种，等待配置品种反弹。