行业煤炭石油煤价持续阴跌中荐1股

六大电厂库存天数25天，日耗量持平，沿海煤炭货运指数继续下行，总体需求表现欠佳。截至4月19日，六大电厂库存天数环比持平为25天，日耗量持平为6 万吨。尽管港口库存下降较多，但下游库存仍较高。沿海煤炭货运指数连续4周下跌，总体需求表现依旧低迷。

山西煤炭日产量近期有明显增长。近期山西煤炭日产量有明显增长，近两周环比上涨9%至25 万吨，地方煤矿产量环比上涨28%至66万吨，这也导致了近期产地煤价跌幅明显于港口跌幅。

产地煤价仍在下行通道。全国产地煤价延续前期跌势，动力煤、无烟煤、喷吹煤平均跌幅并未缩小，焦煤跌幅有所缩小，焦炭跌幅有所缩小。

国际煤价涨跌互现，澳洲BJ动力煤指数上涨0.9%至89美元，NEWC动力煤下跌2.7%至87美元，南非、欧洲动力煤分别下跌和上涨1.6%和1.4%至84美元和86美元。

业绩普遍欠佳，估值优势不明显。煤炭公司年报和一季报普遍较差，12年平均净利润同比下跌 0%左右，一季报同比下跌50%左右，且由于近期煤价超预期下跌且未来并不很乐观，1 年业绩仍在下调中，目前板块1 市盈率16倍，估值优势不明显。

投资摘要。近期基本面低迷持续中，煤价阴跌，下游需求无起色，板块可投资亮点不多。经济弱复苏、高库存、进口煤愈发强势下，煤价向上的弹性变得很差，基本面带来的投资机会不多，建议关注政策面预期及宏观层面预期的变化。继续建议重点关注大有能源，由于其低廉的估值、优秀的成长性、较好的业绩释放和较强的资产注入预期，具有较好投资价值。